Pernah berpikir tentang kapan sebenarnya musim DeFi dimulai dan apa artinya bagi posisi kita saat ini. Ledakan tahun 2020 itu bukan sekadar hype—itu secara fundamental mengubah cara orang memandang keuangan terdesentralisasi. Ingat saat Uniswap, Aave, dan MakerDAO dari tidak dikenal menjadi kekuatan besar? TVL meledak dari sekitar 600 juta menjadi lebih dari 210 miliar. Itu jenis pergerakan yang menarik perhatian orang.

Apa yang membuatnya terjadi saat itu? Utamanya dua hal. Pertama, protokol ini benar-benar matang dan menunjukkan kasus penggunaan nyata—tidak lagi sekadar teori. Kedua, kebijakan uang mudah dari Fed berarti modal mengalir ke mana-mana, dan DeFi menjadi alternatif menarik bagi orang yang mencari hasil. Ketika suku bunga hampir nol, tentu saja orang mencari tempat lain.

Sekarang, yang menarik adalah. Setelah semua volatilitas dan kelelahan dari siklus hype, kita melihat tanda-tanda kehidupan lagi. Metode meningkat, TVL telah naik sejak akhir 2023, dan ada pergeseran di mana lebih banyak volume perdagangan berpindah secara on-chain. Pengguna mulai menyadari bahwa pertukaran terdesentralisasi benar-benar berfungsi.

Apa yang berbeda kali ini adalah uang institusional akhirnya muncul. BlackRock, PayPal—ini bukan pemain crypto asli, mereka pemain keuangan tradisional yang menyadari bahwa teknologi terdesentralisasi itu sah. Itu sangat penting untuk kredibilitas.

Pengaturan juga terlihat familiar. Kita sekarang memiliki protokol DeFi yang lebih baik dengan peningkatan nyata dalam pengalaman pengguna dan fitur lintas rantai. Kebijakan Fed memberi sinyal pemotongan suku bunga lagi, yang berarti lebih banyak likuiditas mencari hasil. Sejarah tidak berulang persis, tetapi iramanya terasa mirip. Kapan musim DeFi? 2020. Bisakah kita melihat sesuatu yang sebanding? Potongan-potongannya mulai tersusun.