Tentang blockchain publik 2026: obrolan kecil

Tentang kerikil tentang public chain tahun 2026:

1. “Mengendalikan inflasi + menarik simpanan dengan bunga tinggi + tiga alat DeFi + meme anjing pendiri + kita punya hyperliquid sendiri + menjual OTC gila-gilaan ke liquid fund” strategi ini sudah tidak bisa jalan lagi.

2. Ini bukan hanya masalah yang harus dihadapi Monad, MegaETH, tetapi juga Rise, Fogo, bahkan N1, tergantung situasi chain utama, Sei dan Polygon sepertinya masih berjuang, kebanyakan sudah menyerah.

3. Loyalitas proyek yang lahir di hari pertama public chain masih diragukan, karena di industri ini hanya sedikit founder yang sudah memiliki pilihan seperti BNB Chain, Solana, bahkan Base, kebanyakan yang deploy di chain baru fokus ke kantong dana foundation public chain. Setelah mendapatkan dana dari endorsement, dan setelah mendapatkan pengguna aktif pertama dari komunitas public chain, founder punya motivasi: 1) membangun app chain sendiri untuk mendukung valuasi 2) beralih ke chain lain untuk bersaing.

4. Bahkan sudah mulai ada founder yang tidak lagi menyebut dirinya sebagai bagian dari ekosistem xx, melainkan menyebut xx chain sebagai “GTM Partner” kami.

5. Jadi proyek ekosistem terlalu lemah untuk didukung, terlalu kuat malah menjadi pengkhianat seperti Lü Bu.

6. Model pembangunan public chain secara lepas dan netral sudah hampir berakhir, model valuasi berdasarkan pendapatan MEV perlu direvisi (@LeePima). Sekarang public chain lebih berfungsi sebagai wadah kontrol daripada kemungkinan, dalam kerangka ekonomi yang terkendali, menjalankan fintech.

7. Public chain ke depan akan menjadi struktur kekuasaan pusat, dari atas ke bawah dev shop dan CVC, fungsi utama kas negara adalah melakukan M&A, melakukan akuisisi vertikal secara gila-gilaan daripada membina ekosistem, artinya tidak akan ada lagi king maker seperti Solana (cc. @mablejiang).

8. Dari sudut pandang ini, BNB Chain, Tempo, dan Monad berjalan ke arah yang sama, hanya berbeda dalam hal sumber daya dan orientasi.

9. Pertanyaan terakhir adalah, model apa yang harus kita gunakan untuk memperkirakan FDV dan ikut-ikutan hype? Dan skill set yang ada saat ini sangat berfokus pada manajer pertumbuhan dan operasional yang mengandalkan model ekonomi jual token untuk mengumpulkan likuiditas, mungkin tiket kapal era lama tidak akan bisa naik ke kapal era baru.