Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik dalam data pasar. Pasar kripto mengalami pukulan cukup keras baru-baru ini, dengan koin utama yang dihantam di seluruh papan. Bitcoin turun di bawah $75K yang merupakan level psikologis besar, dan itu memicu rangkaian likuidasi. Kita berbicara tentang $237 juta posisi panjang BTC yang dihapus dalam satu hari, dan lebih dari $2,16 miliar hanya dalam minggu lalu. Gambaran yang lebih luas menunjukkan bahwa ini bukanlah lonjakan acak juga.

Apa yang benar-benar mencuri perhatian saya adalah bagaimana deleveraging telah berlangsung selama berminggu-minggu. Open interest dalam futures perpetual turun sekitar 4,4% hanya dalam satu hari, menghapus sekitar $26 miliar eksposur. Ketika melihat seluruh bulan, open interest derivatif turun sekitar 34%, yang memberi tahu bahwa leverage telah secara bertahap mengurangi. Tambahkan fakta bahwa beberapa pemegang utama mengalami kerugian unrealized di ratusan juta, dan Anda bisa melihat mengapa suasana risiko-tinggi menyebar begitu cepat. Ini bukan hanya tentang crypto, saham di Eropa juga melemah.

Alasan utama mengapa crypto turun pada dasarnya berasal dari rangkaian reaksi ini: Bitcoin menembus level support, likuidasi paksa mulai terjadi, yang berubah menjadi order jual pasar, yang mendorong harga lebih rendah dan memicu lebih banyak likuidasi. Karena Bitcoin mendominasi perdagangan derivatif, tekanan itu secara alami menyebar ke altcoin saat trader mengurangi risiko di mana-mana. Ini kurang tentang satu judul berita dan lebih tentang mekanisme pelepasan leverage dalam pasar yang sudah cemas. Menarik melihat bagaimana faktor teknis ini berkembang.