Belakangan ini saya kembali melihat beberapa pengungkapan cadangan stablecoin, sejujurnya meskipun tabelnya dibuat semenarik mungkin, saat situasi tegang, orang tetap akan fokus pada “apakah bisa langsung ditukar kembali”. Masalah pelepasan dari patokan ini seringkali bukan karena aset benar-benar hilang, melainkan karena psikologi panik yang terlebih dahulu merusak likuiditas, saat order tipis, slippage melonjak, rumor pun berubah menjadi ramalan yang terbukti sendiri.

Masih ada juga yang mengeluarkan insentif baru L1/L2 untuk menarik TVL, pengguna lama mengeluh “menambang, menambang, menjual”, saya cukup mengerti, begitu insentif dihentikan, kedalaman di chain langsung berubah menjadi kertas, stablecoin juga paling mudah digunakan sebagai jalur arbitrase, masuk dan keluarnya dana terkonsentrasi, siapa pun tidak bisa stabil.

Beberapa hari lalu saya malah mengatur pengingat+batasan untuk beberapa pool kunci, hasilnya secara psikologis malah sedikit lega: tidak lagi mengawasi setiap jarum, paling hanya menjalankan sesuai preset, jika terlewatkan juga tidak apa-apa… kontrol manusia terlalu melelahkan, jadi begini dulu.