Saya telah memantau pasar kripto dengan cermat dan tekanan jual akhir-akhir ini benar-benar menyoroti betapa rapuhnya keadaan saat leverage dilepaskan. Apa yang dimulai sebagai penurunan kripto secara menyeluruh bukan hanya karena satu berita buruk - itu adalah likuidasi paksa yang menciptakan efek berantai. Ketika Bitcoin turun di bawah level support utama, sekitar 237 juta posisi long dilikuidasi dalam satu hari, berubah menjadi order jual pasar yang mendorong harga turun lebih jauh.

Gambaran besar adalah bahwa minat terbuka derivatif telah menurun selama berminggu-minggu. Kita berbicara tentang pengurangan leverage total sebesar 34% selama sebulan terakhir, yang berarti tren penurunan kripto ini adalah bagian dari siklus deleveraging yang jauh lebih besar. Altcoin sangat terpukul karena mereka mengikuti pergerakan Bitcoin dengan ketat, dan ketika trader mulai mengurangi risiko secara menyeluruh, semuanya menjadi terpengaruh bersama.

Yang menarik adalah bahwa ini bukan panik dari satu kejadian. Ini bersifat struktural - pasar berada di bawah tekanan karena leverage perlahan keluar. Level support sekarang lebih penting dari sebelumnya. Jika Bitcoin bertahan di atas 75K, kita mungkin akan melihat stabilisasi. Jika turun di bawah itu, kita menghadapi rasa sakit yang nyata. Kuncinya adalah apakah likuidasi melambat dan sentimen berbalik dari risiko-tinggi kembali ke normal. Sampai saat itu, volatilitas tetap tinggi dan setiap kenaikan harga sulit bertahan.