Belakangan ini ada yang menganggap "peningkatan pasokan stablecoin + dana masuk ETF" sebagai penjelasan serba bisa, padahal sebenarnya keduanya lebih mirip termometer, bukan mesin penggerak. Dana luar tidak langsung masuk ke on-chain, apalagi langsung dibagi rata ke semua koin kecil yang kamu pegang; seringkali hanya berganti tempat parkir, menunggu suasana hati, likuiditas, atau lawan yang mulai menunjukkan diri.

Begitu juga dengan sistem jaminan/berbagi keamanan yang mengandalkan "penggandaan keuntungan", banyak orang berdebat tentang ini karena tidak tanpa alasan: semakin banyak lapisan pelindung, semakin besar risiko korelasi, saat terjadi masalah, semuanya akan menarik dana secara bersamaan, kamu malah mengira bahwa diversifikasi telah dilakukan. Bagiku, lebih baik aku yang sudah menghitung kerugian tak menentu dan jalur keluar dengan jelas, daripada yang cuma mendengar "dana masuk" lalu mulai membayangkan skenario pasar bullish. Begitulah dulu.