Belakangan ini banyak pemula yang setengah-setengah paham tentang perdagangan leverage, jadi saya akan jelaskan dengan cara yang paling sederhana tentang apa sebenarnya ini.

Pertama, yang paling dasar. Kamu punya 50.000 rupiah, membeli satu Bitcoin seharga 50.000 rupiah, ini disebut transaksi biasa, tidak ada yang istimewa. Tapi perdagangan leverage berbeda. Dengan membeli satu Bitcoin yang sama, kamu hanya perlu mengeluarkan 5.000 rupiah, sisanya 45.000 saya yang bayar, ini namanya leverage sepuluh kali. Tentu saja, uang yang saya keluarkan bukan gratisan, melainkan pinjaman, dan nanti harus dikembalikan.

Apa manfaatnya? Misalnya Bitcoin naik ke 55.000, hanya naik 10%, tapi modal 5.000 kamu langsung berlipat ganda. Setelah dijual dan dikembalikan 45.000, kamu bersih mendapatkan 10.000. Kedengarannya sangat menyenangkan, kan? Tapi sebaliknya juga sama. Kalau Bitcoin turun ke 45.000, hanya turun 10%, tapi dengan leverage sepuluh kali, modal 5.000 kamu sama saja seperti hilang seluruhnya.

Pada saat itu mungkin kamu berpikir, aku yakin harga akan kembali naik, jadi aku tidak jual, tahan saja. Tapi masalahnya, uang 45.000 itu uangku sendiri. Kenapa harus bertaruh bersama kamu? Aku tidak mau uangku berisiko seperti ini. Jadi aku berhak langsung menjual koinmu dan mengambil uangku. Kalau jualnya tidak cukup cepat, dan Bitcoin sudah turun ke 44.000, maka kamu bukan hanya kehilangan seluruh modal, tapi juga berhutang 1.000 rupiah. 1.000 ini adalah utang, harus dibayar. Inilah yang disebut margin call atau likuidasi paksa.

Untuk menghindari margin call, satu-satunya cara adalah menambah margin. Tambahkan lagi 5.000 ke akunmu, sehingga total uang tunai plus nilai Bitcoin kembali menjadi 45.000, dan saya merasa aman.

Di sini saya mau ceritakan sebuah kisah. Dulu di dalam negeri ada banyak bursa palsu, berbeda dengan situs penipuan yang hanya memalsukan data, bursa-bursa ini datanya benar-benar asli, tapi tetap bisa menipu investor habis-habisan.

Misalnya, ada produk trading leverage sepuluh kali, anggap saja namanya "Daun Bawang" (sebutan untuk trader pemula), saat itu harganya 50.000 per ikat. Banyak trader di pasar memegang posisi long dan short pada harga ini. Bursa, yang tahu semua posisi investor, tahu berapa banyak uang di akun mereka, berapa leverage-nya, semuanya jelas.

Lalu apa yang terjadi selanjutnya? Pada malam yang gelap dan berangin, bursa bekerja sama dengan beberapa bandar besar, menyiapkan dana besar, dan bisa menghancurkan semua orang. Kenapa harus tengah malam? Karena sebagian besar trader sedang tidur. Kalau kamu tidur, bagaimana bisa melakukan margin call secara tepat waktu?

Bandar di tengah malam secara gila-gilaan melakukan posisi long, langsung mendorong harga daun bawang ke 55.000. Saat itu, trader short yang tidak punya uang, dengan leverage sepuluh kali, langsung terkena margin call. Tapi mereka masih tidur, tidak mungkin menambah margin, dan daun bawang pun otomatis dilikuidasi. Operasi ini tidak membutuhkan banyak uang, karena kebanyakan orang tidur, jadi modal yang dibutuhkan sangat kecil. Selain itu, setelah short dilikuidasi, sistem otomatis akan membuat order beli baru, yang secara tidak langsung membantu bandar menaikkan harga lagi.

Seiring harga terus naik, trader yang menyisakan sedikit uang dan leverage 8-9 kali mulai margin call juga. Bandar hanya butuh sedikit uang untuk menggelembungkan posisi mereka secara berantai, dari leverage 7, 8, sampai 9 kali, semua trader yang short dengan leverage tinggi otomatis dilikuidasi. Kalau harga dari 50.000 naik ke 75.000, semua yang short dengan leverage di atas 5 kali akan margin call. Uang dari margin call ini ke mana? Asumsinya, bandar juga memakai leverage sepuluh kali, dari 50.000 ke 75.000, keuntungan bersihnya bisa empat kali lipat.

Lebih gila lagi, setelah bandar menutup posisi short, mereka bisa balik melakukan posisi long. Sekarang bandar gila-gilaan melakukan short, menjual dan menekan harga. Karena kenaikan dari 50.000 ke 75.000 itu dibuat sendiri oleh bandar, tidak banyak trader yang ikut-ikutan. Dalam leverage trading, melakukan short juga bisa menghasilkan uang, jadi mereka bisa menjual di 75.000 dan menekan kembali ke 50.000, tidak sulit. Tambahkan dana lagi, lakukan operasi sebaliknya dari sebelumnya, dari 50.000 ke 25.000. Kali ini, trader dengan leverage di atas 5 kali yang melakukan long semua akan margin call. Bandar menutup posisi beli, dan mendapatkan keuntungan besar.

Semua transaksi ini benar-benar terjadi, tidak ada yang dibuat-buat. Hanya saja, membutuhkan dana yang jauh lebih besar dari trader kecil, dan juga menguasai data transaksi trader kecil secara detail, seperti kapan mereka membuka posisi, berapa besar posisi mereka, berapa leverage, bahkan kapan mereka tidak aktif trading, sehingga bisa melakukan serangan yang sangat tepat sasaran. Trader kecil yang melakukan long maupun short semua margin call, sedangkan bandar tetap mendapatkan keuntungan stabil.

Tentu saja, cerita di atas bukan tentang Bitcoin, melainkan praktik curang dari bursa ilegal yang tidak diawasi. Bagaimana mungkin Bitcoin yang resmi dan aman, ada bandar besar? Bagaimana mungkin 20% orang menguasai 80% koin? Bitcoin yang aman, bagaimana bisa ada yang menipu dengan data transaksi? Jadi, margin call pasti adalah kondisi pasar yang normal, tidak ada konspirasi gelap.

Setelah banyak cerita ini, sebenarnya saya cuma ingin mengingatkan: perdagangan leverage tidak hanya memperbesar keuntungan, tapi juga memperbesar risiko. Transparansi data transaksi, pengawasan bursa, kemampuan manajemen risiko sendiri, semuanya menentukan apakah kamu akhirnya untung atau buntung. Semoga semua tetap sadar dan waspada di pasar ini.