Baru saja melihat fluktuasi pasar hari ini dan menarik untuk melihat bagaimana likuidasi menciptakan gerakan berantai ini. Data menunjukkan apa yang benar-benar mendorong pergerakan harga kripto - biasanya bukan satu berita utama, melainkan pelepasan leverage. Ketika Bitcoin turun, semua posisi long leverage tersebut dipaksa untuk ditutup, yang menciptakan tekanan jual yang mendorongnya turun lebih dalam. Ini seperti efek domino.

Melihat angka-angkanya, minat terbuka dalam futures perpetual menceritakan seluruh cerita. Selama sebulan terakhir kita telah melihat sekitar 34% dari eksposur derivatif menghilang, yang berarti trader telah melepas leverage selama berminggu-minggu. Data likuidasi cukup gila - miliaran posisi dihapus di berbagai kerangka waktu. Inilah sebabnya mengapa kripto turun atau naik bisa terasa begitu tajam kadang-kadang. Bukan hanya pergerakan harga, tetapi pelepasan leverage yang memperkuat semuanya.

Saat ini hal utama yang harus diperhatikan adalah apakah Bitcoin mempertahankan level support-nya. Jika ya, pasar bisa stabil dan menghentikan penjualan paksa. Tapi sampai itu terjadi, altcoin tetap di bawah tekanan karena mengikuti langkah Bitcoin. Sentimen risiko pasar yang lebih luas juga tidak membantu. Mekanisme mengapa harga kripto bergerak begitu keras biasanya berkaitan dengan cerita leverage ini - ketika trader terlalu leverage dan posisi mulai ditutup, di situlah volatilitas nyata terjadi. Ada baiknya memantau tingkat minat terbuka untuk melihat apakah pelepasan leverage benar-benar melambat.