Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat ada orang yang menganggap "peningkatan pasokan stablecoin = dana di luar ETF akan masuk" sebagai hukum tetap, saya jadi agak ingin mengeluh. Jelasnya, semakin banyak stablecoin juga mungkin hanya sekadar memindahkan aset di chain, melakukan market making untuk mengisi stok, bahkan mungkin orang duluan beralih ke stablecoin untuk menunggu, bukan benar-benar membeli. Di sisi ETF, jangan buru-buru membayangkan sebab-akibat, jalur masuk dan keluar dana di luar pasar sangat kompleks, terkadang hanya kebiasaan penyelesaian yang berubah, mengaitkan hubungan secara paksa dari gambar sangat berbahaya. Omong-omong, akhir-akhir ini investor ritel mengeluh bahwa validator mendapatkan terlalu banyak, urutan MEV tidak adil, saya bisa mengerti... tapi jangan langsung menyamakan "biaya transaksi/biaya prioritas tinggi" dengan "dana mengalir dengan gila-gilaan", terkadang hanya karena orang yang antre terlalu terburu-buru (saya juga terburu-buru). Bagaimanapun, saya lebih memilih untuk melihat aliran dan struktur transaksi di chain selama beberapa hari lagi, tidak ingin terbawa arus oleh korelasi.