Saya akan menjelaskan sebuah konsep yang masih banyak orang belum paham saat memasuki dunia crypto – yaitu apa itu peg dan mengapa hal itu sangat penting.

Stablecoin seperti USDT, USDC, DAI dirancang dengan satu tujuan utama: menjaga harga tetap stabil di angka 1 USD. Ini disebut "peg" – yaitu mengaitkan harga dengan dolar asli. Biasanya, meskipun pasar sedang gila-gilaan, 1 USDT tetap = 1 USD. Tapi bagaimana jika suatu hari harga itu tidak lagi bisa dipertahankan? Saat peg hilang, harga bisa turun ke 0.95$, 0.80$, atau bahkan lebih rendah lagi. Itulah situasi yang paling ditakuti semua orang.

Ada satu kejadian dalam sejarah crypto yang saya rasa tidak boleh dilupakan – yaitu kejatuhan LUNA dan UST pada tahun 2022. Saat itu, UST adalah stablecoin terdepan dari ekosistem Terra, dipercaya secara luas dengan nilai miliaran USD. Tapi suatu hari, semuanya hancur. Apa itu peg saat itu? Hanya sebuah konsep di atas kertas. UST turun dari 1$ ke 0.9$, lalu 0.8$, 0.3$, dan akhirnya hanya tersisa beberapa cent. Tidak hanya itu, LUNA – token asli dari Terra – juga jatuh dari lebih dari 100$ ke bawah 0.0001$. Kecepatan kejatuhan sangat cepat sehingga tidak ada yang percaya.

Hasilnya? Ratusan juta USD hilang begitu saja. Ada yang kehilangan ratusan juta, ada yang terjebak puluhan ribu, dan juga ada yang kehilangan seluruh aset mereka 100%. Rasa sakit mental dari kejadian ini masih terus diingat sampai sekarang.

Lalu mengapa stablecoin bisa kehilangan peg? Ada beberapa alasan utama. Pertama adalah kekurangan aset jaminan – saat stablecoin dicetak terlalu banyak sementara cadangan aset nyata sedikit, kepercayaan akan hancur. Kedua adalah serangan atau orang yang sengaja merusak peg, menyebabkan panic selling. Ketiga, mekanisme algoritma yang lemah – seperti kasus UST, yang tidak memiliki dolar nyata sebagai jaminan, hanya menggunakan LUNA untuk menyeimbangkan. Saat harga turun, semuanya runtuh seperti domino.

Ada satu hal penting yang harus diingat oleh pemula: tidak semua stablecoin aman. Jika melihat apa itu peg dan tiba-tiba hilang secara drastis, segera tarik dana sebelum terlambat. Prioritaskan stablecoin yang memiliki jaminan aset yang jelas seperti USDT, USDC, atau FDUSD. Jenis-jenis ini jauh lebih transparan dibandingkan apa yang terjadi dengan UST.

Terakhir, ingat bahwa apa itu peg bukan hanya konsep teknis – itu adalah tali pengikat kepercayaan terhadap stabilitas. Saat tali putus, kerugiannya bukan hanya uang tetapi juga kepercayaan. Kejatuhan LUNA-UST adalah pelajaran pahit bagi seluruh pasar. Baca, ingat, dan bertindaklah dengan bijak agar tidak harus menulis status besok: "Aku berhenti crypto, andai aku belum pernah tahu tentang ini…"