Jika Anda melakukan trading di sebuah bursa, lama kelamaan Anda akan memperhatikan satu hal: harga di mana Anda membeli tidak selalu sama dengan harga di mana Anda menjual. Selalu ada sedikit perbedaan, dan ini disebut: spread bid-ask.

Pada dasarnya, saat Anda memperdagangkan aset di sebuah bursa, harga tergantung pada permintaan dan penawaran. Tapi selain harga, ada faktor lain yang penting: volume perdagangan, likuiditas pasar, jenis order yang Anda gunakan. Tidak selalu Anda mendapatkan harga yang diinginkan, dan memahami bagaimana spread bid-ask dan slippage bekerja membantu Anda menghindari kejutan.

Spread bid-ask hanyalah selisih antara harga tertinggi yang ditawarkan pembeli (bid) dan harga terendah yang diminta penjual (ask). Jika Anda ingin membeli segera dengan harga pasar, Anda setuju membayar harga ask terendah dari penjual. Jika ingin menjual segera, Anda menerima harga bid tertinggi dari pembeli. Aset yang sangat likuid seperti Bitcoin memiliki spread bid-ask yang sangat sempit, sementara aset yang kurang diperdagangkan memiliki spread yang lebih lebar. Ini karena ada banyak kompetisi di antara trader yang berusaha mendapatkan keuntungan dari gap ini.

Market maker memainkan peran penting di sini. Mereka menyediakan likuiditas dengan membeli dan menjual secara bersamaan. Mereka bisa menawarkan untuk membeli BNB seharga 350 dolar dan menjualnya seharga 351 dolar dalam waktu yang sama, mendapatkan keuntungan 1 dolar dari spread. Terlihat kecil, tapi dengan volume tinggi sepanjang hari, ini menjadi signifikan.

Untuk membandingkan spread bid-ask antar berbagai cryptocurrency, Anda harus melihatnya dalam persentase. Rumusnya sederhana: (harga bid - harga ask) dibagi harga bid, dikalikan 100. Ambil contoh BIFI: jika bid-nya 907 dolar dan ask-nya 901 dolar, spread-nya 6 dolar, yang setara dengan sekitar 0,66%. Bitcoin, dengan spread 3 dolar, memiliki spread bid-ask hanya sekitar 0,0083%. Ini memberi tahu Anda langsung bahwa Bitcoin jauh lebih likuid daripada BIFI.

Sekarang, ada fenomena lain yang harus Anda ketahui: slippage. Terjadi saat posisi Anda ditutup dengan harga yang berbeda dari yang Anda harapkan. Bayangkan Anda ingin membeli sejumlah besar dengan harga 100 dolar, tapi pasar tidak memiliki likuiditas cukup di harga itu. Maka order Anda dieksekusi dengan harga yang lebih tinggi seiring naiknya posisi di buku order. Harga rata-rata akhir akan lebih dari 100 dolar, dan perbedaan ini adalah slippage. Di pasar yang sangat volatil atau dengan likuiditas rendah, slippage bisa melebihi 10%.

Kabar baiknya adalah bahwa slippage tidak selalu merugikan Anda. Kadang harga turun saat Anda membeli atau naik saat Anda menjual, dan dalam kasus itu Anda justru mendapatkan keuntungan. Tidak sering terjadi, tapi ini bisa terjadi di pasar yang sangat volatil.

Bagaimana meminimalkan masalah ini? Pertama, bagi order besar Anda menjadi bagian yang lebih kecil daripada melakukan satu order besar. Kedua, pantau buku order dengan cermat sebelum bertransaksi. Ketiga, jika Anda menggunakan bursa desentralisasi, ingat bahwa biaya transaksi bisa mengimbangi keuntungan yang Anda dapatkan dari menghindari slippage. Keempat, gunakan order limit jika memungkinkan: Anda mengorbankan kecepatan order pasar, tapi yakin tidak akan mengalami slippage negatif.

Beberapa bursa memungkinkan Anda mengatur toleransi slippage secara manual, terutama di DEX seperti Uniswap. Jika Anda mengaturnya terlalu rendah, order mungkin tidak pernah dieksekusi. Jika terlalu tinggi, trader lain bisa mengantisipasi dengan biaya gas yang lebih tinggi, yang disebut front-running.

Pelajaran terakhirnya sederhana: saat melakukan trading cryptocurrency, ingat bahwa spread bid-ask dan slippage akan mempengaruhi harga akhir dari transaksi Anda. Anda tidak selalu bisa menghindarinya sepenuhnya, tapi kesadaran dan strategi cerdas membantu mengendalikannya. Dengan order kecil, dampaknya minimal, tapi dengan volume besar, harga rata-rata per unit bisa berbeda secara signifikan dari yang Anda harapkan. Jika Anda bertransaksi di keuangan desentralisasi, memahami mekanisme ini dengan baik bukanlah pilihan: ini adalah pengetahuan dasar yang harus dikuasai agar tidak berisiko kehilangan uang.