Belakangan ini saya melihat orang menggabungkan preferensi risiko pasar saham AS, ditambah aliran dana ETF, untuk menjelaskan kenaikan dan penurunan kripto... terdengar cukup ramai, tapi saya lebih peduli siapa di dalamnya yang memperlakukan likuiditas sebagai "iklim" yang disedot. AMM ini, jujur saja, kurvanya adalah aturan: saat harga berfluktuasi, posisi Anda secara otomatis akan disesuaikan, saat naik Anda menjual sebagian, saat turun Anda membeli lebih banyak, akhirnya melihat "pendapatan biaya transaksi", tapi jika dibandingkan dengan memegang token tanpa bergerak, baru sadar bahwa kerugian tidak pasti itu nyata. Market maker benar-benar bukan cuma santai mendapatkan keuntungan, lebih seperti memanfaatkan volatilitas sebagai makanannya, masalahnya adalah apakah Anda bisa menerima bahwa semangkuk nasi ini kadang setengah matang. Bagaimanapun, sebelum saya menaruh dana di pool, saya akan bertanya pada diri sendiri: Apakah saya bersedia memegang kedua aset ini dalam jangka panjang? Kalau tidak, jangan dipaksakan, nanti malah marah karena kurva tidak ramah. Diam.