Sering melihat banyak kebingungan di komunitas tentang kapitalisasi pasar yang sepenuhnya dilusi, jadi izinkan saya menjelaskan mengapa metrik ini sebenarnya penting saat Anda mengevaluasi proyek kripto.

Pada dasarnya, kapitalisasi pasar yang sepenuhnya dilusi menunjukkan bagaimana valuasi sebuah koin jika setiap token yang mungkin ada sudah beredar. Jadi alih-alih hanya melihat koin yang diperdagangkan saat ini, ini mempertimbangkan semua token yang terkunci, jumlah yang vested, dan emisi masa depan yang belum masuk pasar.

Misalnya, sebuah proyek memiliki pasokan maksimum 100 juta koin, diperdagangkan dengan harga $5 per koin. Kapitalisasi pasar yang sepenuhnya dilusi akan menjadi $500 juta. Tetapi jika hanya 50 juta yang benar-benar beredar saat ini, kapitalisasi pasar saat ini hanya $250 juta. Mengerti bedanya?

Inilah mengapa ini penting: jarak antara kedua angka ini memberi tahu Anda sesuatu yang penting tentang risiko dilusi di masa depan. Celah besar berarti ketika token yang tersisa akhirnya dirilis, Anda bisa melihat tekanan penurunan harga yang serius. Ini sangat relevan jika Anda berencana memegang jangka panjang.

Masalahnya, kapitalisasi pasar yang sepenuhnya dilusi sering disalahgunakan. Beberapa proyek memiliki pasokan masa depan yang sangat besar sehingga FDV mereka terlihat sangat tinggi, yang bisa menyesatkan. Sementara itu, jika pelepasan token lambat atau terkait dengan mekanisme tertentu seperti hadiah staking atau penambangan, dampaknya mungkin tidak langsung terasa.

Saat membandingkan proyek, saya selalu melihat kedua metrik ini bersamaan. Kapitalisasi pasar saat ini menunjukkan apa yang sebenarnya terjadi sekarang, tetapi kapitalisasi pasar yang sepenuhnya dilusi memberi Anda gambaran nyata tentang apa yang bisa terjadi saat lebih banyak token masuk ke peredaran. Keduanya tidak memberi cerita lengkap sendirian.

Intinya: jangan abaikan kapitalisasi pasar yang sepenuhnya dilusi saat melakukan riset, tetapi jangan menganggapnya sebagai kebenaran mutlak juga. Gunakan bersama faktor fundamental lainnya untuk mendapatkan gambaran apakah valuasi saat ini masuk akal atau jika Anda sedang melihat bom waktu dilusi di masa depan.