Kelompok penggali keuntungan gagal Monad: "Logika jalur kompetisi pengambilan keuntungan di jaringan pengujian runtuh"

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher

Kemarin, token Layer1 public chain Monad MON yang menjadi perhatian pasar resmi diluncurkan, sempat jatuh di bawah harga biaya pengguna awal, saat ini FDV masih berkisar di antara 3-3,5 miliar dolar AS, ini tidak hanya lebih rendah dari nilai pasar prediksi utama di Polymarket sebesar 8 miliar dolar AS, tetapi juga jauh di bawah valuasi pasar awal Pre-TGE sebesar 15 miliar dolar AS.

Dan ini bukan hanya pukulan keras terhadap narasi Layer1, tetapi juga sebuah “kesedihan” bagi komunitas para penggali keuntungan.

Sebelumnya, Monad dengan valuasi 3 miliar dolar AS menjadi Layer1 yang paling bernilai di pasar yang belum mengeluarkan token, dipandang tinggi oleh para penggali keuntungan, jaringan uji coba mereka memiliki lebih dari 300 juta alamat interaksi, banyak studio yang menggunakan jutaan alamat untuk mendaftar alamat Monad. Pada akhir Oktober, Monad secara resmi membuka pencarian airdrop, tetapi secara tak terduga mengecualikan semua alamat interaksi jaringan uji coba dari cakupan airdrop.

Logika para penggali keuntungan adalah, “Cahaya matahari menyinari” adalah praktik umum banyak proyek, selama menjaga frekuensi interaksi yang tinggi, mereka juga berpeluang mendapatkan token reward bernilai beberapa dolar hingga puluhan dolar, dan jumlah token dari banyak alamat terkumpul tetap bernilai cukup besar. Tetapi, pihak resmi Monad tidak mengikuti keinginan besar para penggali keuntungan tersebut, dengan mengecualikan semua alamat jaringan uji coba dari cakupan airdrop.

“Alamat interaksi jaringan uji coba semuanya anti-gali keuntungan, ikut berbagai NFT juga hampir tidak ada manfaatnya. Satu-satunya yang mendapatkan airdrop Monad justru adalah beberapa alamat lama yang tidak pernah berinteraksi dengan Monad, tetapi pernah melakukan trading di Hyperliquid,” kata Adu, kepala studio penggali keuntungan di Hangzhou (nama samaran), kepada ChainCatcher.

Seiring waktu, Monad menjadi objek kritik keras dari banyak pengguna penggali keuntungan, tetapi pihak resmi Monad tidak bergeming. Menurut kolom terkenal Fengmi, ide airdrop kali ini adalah mengikat orang-orang yang berkontribusi, memiliki identitas, dan berpotensi ke dalam Monad, dengan fokus pada identitas + kontribusi, seperti pengembang ekosistem Monad, pengguna DeFi berat, pemilik NFT berkualitas, dan lain-lain.

Youtuber alpha terkenal spark mendapatkan reward 3 juta MON dalam airdrop ini, saat ini bernilai sekitar 110.000 dolar AS. Ini bukan karena catatan interaksinya, melainkan karena dia menjabat sebagai moderator komunitas Monad selama 3 tahun dan membangun komunitas berbahasa Mandarin untuk Monad. Pihak Monad menganggap ini sebagai kontribusi nyata, dan ini juga menjadi target utama sebagian besar proyek dalam airdrop.

Bagi pihak proyek, makna airdrop adalah, di satu sisi, memberi penghargaan kepada pendukung jangka panjang proyek, menunjukkan perhatian terhadap komunitas pengguna, dan di sisi lain, memberi insentif kepada peserta aktif dan influencer di ekosistem sekitar, dengan menarik mereka ke dalam ekosistem sendiri melalui reward airdrop. Dari Uniswap awal, hingga Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, dan ribuan proyek lainnya, airdrop sudah menjadi jalur wajib untuk menarik pengguna.

Selama periode ini, standar airdrop terus berkembang dan bercabang, beberapa proyek menekankan pembagian yang adil dan menyenangkan semua pihak, cukup murah hati kepada penggali keuntungan yang berinteraksi, sementara beberapa lainnya menetapkan aturan ketat untuk interaksi jaringan uji coba/mainnet, dengan sistem poin dan seleksi ketat. Kali ini, Monad sepenuhnya mengabaikan pengguna interaksi jaringan uji coba, atau bisa dikatakan, para investor ritel.

“Jika sebuah jaringan mengabaikan investor ritel dalam jangka panjang, akan membuat jaringan terlalu elit di awal, kehilangan basis komunitas yang luas. Pada awal Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, mereka mengandalkan sekelompok investor kecil yang tampaknya tidak penting, tetapi membawa efek jaringan dan vitalitas komunitas,” kata Fengmi di X. Dia berpendapat, Monad seharusnya memberi ruang bagi investor ritel untuk berkembang secara bertahap, bahkan sedikit pun, agar lebih banyak orang benar-benar menjadi bagian dari komunitas MON.

Chasing Wind berpendapat, para penggali keuntungan tidak hanya memberikan biaya transaksi, data, dan trafik kepada proyek, tetapi juga berperan sebagai promosi yang sangat baik, dan menurutnya, perlu ada insentif bagi mereka. “Operasi Monad sangat ceroboh, menggoyahkan fondasi kepercayaan seluruh industri,” kata IceFrog di Twitter.

Namun, dari sudut pandang proyek, mereka perlu merancang strategi airdrop berdasarkan kebutuhan pengembangan jangka panjang proyek. “Penggali keuntungan tidak memiliki loyalitas, mereka akan menjual token setelah menerima airdrop, lalu beralih ke proyek berikutnya untuk menggali keuntungan, ini hanya menambah tekanan jual dan tidak membawa manfaat jangka panjang. Apakah perlu memberi mereka airdrop?” kata seorang kolom anonim. Dia menyebut para penggali keuntungan seperti “parasit” dalam ekosistem kripto.

Master dari Australia juga berpendapat, logika airdrop industri sedang berubah. “Dulu, saat CEX menilai fundamental sebuah proyek, mereka sangat memperhatikan aktivitas data on-chain dan indikator pengguna aktif, karena saat awal peluncuran, proyek membutuhkan popularitas. Jadi, selama periode tertentu, proyek biasanya membiarkan para penggali keuntungan datang dan membantu mereka mendapatkan listing di bursa, lalu mereka akan memberi airdrop sebagai imbalan. Tapi sekarang, listing di CEX tidak lagi memperhatikan data on-chain dan pengguna, karena semua orang tahu data tersebut banyak yang dipalsukan,” tulis Master Australia di Twitter.

Logika bisnis memang kejam, ketika gelembung data on-chain semakin besar dan tekanan jual dari penggali keuntungan memberi dampak negatif terhadap harga token banyak proyek, pilihan Monad menjadi masuk akal, tetapi ini tidak akan menjadi pilihan mayoritas proyek, karena Monad sebagai proyek chain utama yang didukung modal besar masih memiliki banyak kartu, kekuatan teknis dan potensi ledakan aplikasi ekosistemnya bisa membawanya ke banyak pengguna komunitas, tetapi bagi sebagian besar proyek, mereka pada dasarnya adalah proyek pemasaran yang harus mengandalkan airdrop untuk menarik perhatian dan panas pasar.

Dalam jangka panjang, airdrop tetap menjadi salah satu sumber nilai penting dalam industri kripto, tetapi logika dan targetnya sedang mengalami perubahan mendalam. “Hasil airdrop Monad secara umum menandai runtuhnya logika kompetisi penggali keuntungan di jaringan uji coba, besar kemungkinan di masa depan tidak akan ada lagi yang melakukan interaksi di jaringan uji coba,” kata Master Australia.

Faktanya, “kerusuhan” yang dilakukan Monad kali ini sudah diprediksi banyak kolom terkenal, seperti Master Australia, IceFrog, dan Chasing Wind, yang sejak awal menyatakan tidak akan berinteraksi dengan Monad. Menurut informasi, para kolom utama akan lebih fokus pada pasar yang lebih beragam seperti “mouth-to-mouth” dan arbitrase, serta akan mengarahkan perhatian mereka ke proyek-proyek berkualitas seperti Polymarket dan lainnya untuk membangun akun premium.

Selain itu, beberapa studio yang diwawancarai menyatakan pendapatan mereka tahun ini tidak sebanyak tahun lalu, bahkan tidak sesuai harapan. “Intinya, kita harus menemukan bidang yang memang punya keunggulan, atau dengan biaya tenaga kerja rendah, atau dengan teknologi canggih, atau dengan kemampuan riset dan investasi yang tajam untuk menemukan proyek awal, atau dengan influencer yang bisa mouth-to-mouth, mengikuti tren saja dan menggali keuntungan besar sudah semakin sulit,” kata Adu.

Seiring dengan penurunan nilai pasar dari proyek-proyek utama seperti Monad, bahkan banyak proyek setelah TGE mengunci bagian airdrop mereka dalam waktu lama, posisi para penggali keuntungan dalam distribusi keuntungan proyek semakin menurun, dan nilai token yang mereka terima terus menyusut. Logika penggali keuntungan yang mengandalkan volume sudah tidak bisa dipertahankan lagi.

“Jadi, para investor ritel yang masih awam dan hanya mengandalkan tenaga kerja untuk masuk pasar primer dan mendapatkan keuntungan murah, memang sudah berakhir. Pintu sebenarnya sudah tertutup, dan airdrop Monad hanyalah menutup celah terakhir,” kata Master Australia dengan sedih.