Saya telah memantau data manufaktur dengan cermat dan ada sesuatu yang menarik yang mungkin menjelaskan waktu dari kenaikan pasar bullish berikutnya.

ISM Manufacturing PMI baru saja mencapai 52,7 - tertinggi sejak 2022. Yang lebih penting, ini tetap di atas 50 selama tiga bulan berturut-turut sekarang. Itu adalah ekspansi setelah hampir tiga tahun kontraksi. Untuk konteks, ini adalah rangkaian kontraksi manufaktur terpanjang dalam lebih dari satu abad catatan ISM.

Inilah yang menarik perhatian saya: setiap reli besar kripto yang bisa saya tunjukkan (2013, 2017, 2021) terjadi selama pemulihan makroekonomi yang serupa. Aktivitas manufaktur yang meningkat, likuiditas yang membaik, aset risiko mengalir kembali ke pasar. Bitcoin sendiri melewati $100k selama periode kondisi ketat, yang menunjukkan ada permintaan dasar bahkan ketika kondisi makro tidak ideal.

Sekarang pertanyaan yang diajukan semua orang - kapan sebenarnya kenaikan pasar bullish berikutnya akan mempercepat? Ada dua cara orang memikirkannya.

Pertama adalah kerangka siklus pemotongan setengah tradisional. Bitcoin mengalami pemotongan setengah pada April 2024, dan kita melihat konsolidasi sebelum kemungkinan pergerakan signifikan. Berdasarkan pola dari 2020 (pemotongan setengah → reli dalam sekitar 200 hari → puncak di tahun berikutnya), kita mungkin melihat garis waktu yang meluas ke tahun ini dan mungkin lebih dari itu.

Sudut pandang kedua adalah berbasis makro. Raoul Pal membuat poin menarik - dia mengatakan kripto hanya mengikuti siklus bisnis. "Bitcoin pada dasarnya mengikuti ISM," katanya. Dia berpikir siklus ini mungkin lima tahun alih-alih struktur pemotongan setengah empat tahun tradisional, yang akan menunjukkan bahwa ISM harus mencapai puncaknya sekitar sekarang atau segera.

Yang penting adalah posisi institusional. Coinbase melakukan survei yang menunjukkan 74% investor institusional mengharapkan harga kripto naik dalam 12 bulan ke depan. Bahkan lebih relevan - 73% berencana meningkatkan eksposur aset digital mereka tahun ini.

Gambaran likuiditas juga berubah. Jika ekspansi manufaktur ini menyebabkan suku bunga yang lebih rendah, itu secara historis membuka pintu untuk partisipasi yang lebih luas dalam kripto. Kita telah melihat pola itu sebelumnya.

Namun demikian, faktor geopolitik dan langkah regulasi masih bisa mengacaukan keadaan. Tapi setup makro mulai menyelaraskan dengan cara yang layak diperhatikan jika Anda berpikir tentang kapan pergerakan signifikan berikutnya akan terjadi.