Baru saja memeriksa grafik dan pasar kripto sedang mengalami tekanan hari ini. Bitcoin turun ke sekitar $78K wilayah, yang jujur menjelaskan mengapa semuanya juga mengalami penurunan. Ethereum, Solana, XRP - semuanya mengikuti dengan kerugian yang menumpuk di seluruh papan. Ini bukanlah penurunan acak satu hari saja.

Apa yang saya perhatikan adalah bahwa leverage benar-benar terkikis habis. Hanya dalam seminggu terakhir, kita telah melihat sesuatu seperti $2,16 miliar dalam likuidasi posisi long BTC, dan angka bulan ini lebih dari $4,4 miliar. Itu gila. Masalahnya adalah, ketika Bitcoin turun tajam seperti ini, itu memicu rangkaian penjualan paksa karena semua posisi leverage ini dilikuidasi sekaligus. Likuidasi tersebut menjadi order jual pasar, yang mendorong harga turun lebih jauh dan memicu lebih banyak likuidasi lagi. Ini adalah siklus yang vicious.

Open interest dalam futures perpetual juga sedang runtuh - turun sekitar 4,4% hanya kemarin, yang menghapus sekitar $26 miliar eksposur. Dalam sebulan terakhir? Turun sekitar 34%. Jadi mengapa bitcoin turun begitu tajam? Tidak hanya satu hal. Ada suasana risiko-tinggalkan yang menyebar di seluruh pasar, pemegang besar memiliki kerugian unrealized besar yang tersimpan di portofolio mereka, dan jujur saja pasar seluruhnya telah melepas leverage selama berminggu-minggu. Langkah terbaru ini hanyalah kelanjutan dari itu.

Pertanyaan utama sekarang adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di atas $75K. Jika turun di bawah itu secara decisif, kita mungkin melihat $70K sebagai support utama berikutnya. Sampai kita melihat likuidasi melambat dan ada stabilisasi, saya perkirakan volatilitas akan tetap tinggi dan setiap bounce akan dijual. Pasar sudah dalam mode deleveraging yang dalam, jadi ini mungkin membutuhkan waktu untuk berlanjut.