Baru saja mengamati aksi pasar dan cukup jelas bahwa kita sedang menghadapi crash kripto nyata yang didorong oleh mekanisme sebenarnya, bukan hanya penjualan acak. Bitcoin turun tajam dan ini memicu rangkaian likuidasi yang terus memperburuk dirinya sendiri.

Jadi inilah yang saya perhatikan: ketika Bitcoin turun di bawah level $75K , itu bukan hanya pergerakan harga. Itu memicu gelombang likuidasi paksa. Kita berbicara sekitar $237 juta dalam posisi long BTC yang dilikuidasi dalam satu hari. Tapi itu hanya puncaknya - selama seminggu terakhir, likuidasi BTC mencapai sekitar $2,16 miliar, dan total bulan ini lebih dari $4,4 miliar. Ini memberi tahu saya bahwa leverage telah dibersihkan selama berminggu-minggu, bukan hanya hari ini.

Hal tentang dominasi Bitcoin dalam derivatif adalah bahwa ketika bergerak, semuanya mengikuti. Saat posisi long dilikuidasi, mereka berubah menjadi order jual pasar yang mendorong Bitcoin lebih rendah, yang memicu lebih banyak likuidasi. Ini adalah loop umpan balik yang menyebarkan crash kripto ke seluruh pasar. Altcoin dihancurkan karena trader mengurangi risiko di mana-mana.

Yang membuatnya lebih buruk adalah bahwa open interest dalam futures perpetual turun sekitar 4,4% dalam satu hari, menghapus sekitar $26 miliar eksposur. Melihat gambaran yang lebih luas, total open interest derivatif turun sekitar 34% selama sebulan. Itu adalah deleveraging besar-besaran yang terjadi secara sistematis. Ada juga kekhawatiran terhadap pemegang besar dengan kerugian unrealized signifikan, yang menambah sentimen berhati-hati.

Ini bukan hanya masalah kripto juga. Saham di Eropa melemah dan ada kekhawatiran yang lebih luas tentang pengetatan kebijakan moneter, jadi seluruh pasar dalam suasana berhati-hati. Sentimen mencapai wilayah ketakutan ekstrem.

Level kunci yang diperhatikan semua orang adalah support $75K untuk Bitcoin. Jika bertahan, kita mungkin melihat stabilisasi. Jika menembus di bawah dengan jelas, fokus akan beralih ke $70K sebagai support utama berikutnya. Agar pasar lain pulih, Bitcoin harus berhenti jatuh dan likuidasi tersebut harus melambat. Sampai itu terjadi, volatilitas diperkirakan tetap tinggi dan setiap rebound akan kesulitan.

Apa yang kita lihat bukanlah kepanikan dari satu judul berita - ini adalah hasil dari pelepasan leverage dalam pasar yang telah berada di bawah tekanan selama berminggu-minggu. Apakah situasinya membaik tergantung sebagian besar pada apakah Bitcoin dapat stabil di atas level support utama.