Kelompok penggali keuntungan gagal Monad: "Logika perlombaan pengambilan keuntungan di jaringan pengujian runtuh"

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher

Kemarin, token Layer1 public chain Monad yang menjadi perhatian pasar resmi diluncurkan, sempat jatuh di bawah harga biaya pengguna awal, saat ini FDV masih berkisar di 30-35 miliar dolar AS, ini tidak hanya lebih rendah dari nilai pasar prediksi utama di Polymarket sebesar 80 miliar dolar AS, tetapi juga jauh di bawah valuasi pasar awal Pre-TGE sebesar 150 miliar dolar AS.

Dan ini bukan hanya pukulan keras terhadap narasi Layer1, tetapi juga menjadi “kesedihan” bagi komunitas para pengambil keuntungan.

Sebelumnya, Monad dengan valuasi 3 miliar dolar AS menjadi Layer1 dengan valuasi tertinggi yang belum meluncurkan token di pasar, diharapkan oleh para pengambil keuntungan, dengan total interaksi alamat di jaringan uji coba lebih dari 300 juta, banyak studio yang menggunakan jutaan alamat untuk mendaftar alamat Monad. Pada akhir Oktober, Monad secara resmi membuka pencarian airdrop, tetapi secara tak terduga mengecualikan semua alamat interaksi jaringan uji coba dari cakupan airdrop.

Logika para pengambil keuntungan adalah, “Sinar matahari menyinari” adalah praktik umum banyak proyek, selama menjaga frekuensi interaksi yang cukup tinggi, mereka juga berpeluang mendapatkan hadiah token bernilai beberapa dolar hingga puluhan dolar, dan nilai token dari banyak alamat yang dikumpulkan tetap menarik. Tetapi, pihak resmi Monad tidak mengikuti keinginan besar para pengambil keuntungan tersebut dengan mengecualikan semua alamat jaringan uji coba dari cakupan airdrop.

“Alamat interaksi jaringan uji coba semuanya anti-penipuan, ikut berbagai NFT juga hampir tidak ada manfaatnya. Satu-satunya yang mendapatkan airdrop Monad justru adalah beberapa alamat lama yang tidak pernah berinteraksi dengan Monad, tetapi pernah melakukan trading di Hyperliquid,” kata Adu, kepala studio pengambil keuntungan di Hangzhou (nama samaran), kepada ChainCatcher.

Seiring waktu, Monad menjadi objek kritik keras dari banyak pengguna pengambil keuntungan, tetapi pihak resmi Monad tidak bergeming. Menurut kolom terkenal Fengmi, ide airdrop kali ini adalah mengikat orang-orang yang berkontribusi, memiliki identitas, dan berpotensi ke dalam Monad, dengan fokus pada identitas + kontribusi, seperti pengembang ekosistem Monad, pengguna DeFi berat, pemilik NFT berkualitas, dan lain-lain.

Youtuber alpha terkenal spark mendapatkan hadiah 3 juta MON dalam airdrop ini, saat ini bernilai sekitar 110.000 dolar AS. Ini bukan karena catatan interaksinya, melainkan karena dia telah menjadi moderator komunitas Monad selama 3 tahun dan membangun komunitas berbahasa Mandarin untuk Monad. Tindakan ini dianggap oleh pihak resmi Monad sebagai kontribusi nyata, dan ini juga menjadi target utama sebagian besar proyek dalam airdrop.

Bagi pihak proyek, makna airdrop adalah untuk memberi penghargaan kepada pendukung jangka panjang proyek, menunjukkan perhatian terhadap komunitas pengguna, dan juga memberi insentif kepada peserta aktif dan influencer di ekosistem sekitar, dengan menggunakan airdrop untuk menarik mereka ke dalam ekosistem sendiri. Dari Uniswap yang paling awal, hingga Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, dan ribuan proyek lainnya, airdrop sudah menjadi jalur wajib untuk menarik pengguna.

Selama periode ini, standar airdrop terus berkembang dan bercabang, beberapa proyek menekankan pembagian yang adil dan menyenangkan, cukup murah hati kepada pengambil keuntungan yang berinteraksi, sementara beberapa lainnya menetapkan aturan ketat untuk interaksi jaringan uji coba/mainnet, dengan sistem poin dan penyaringan ketat. Kali ini, Monad sepenuhnya mengabaikan pengguna interaksi jaringan uji coba, atau bisa dikatakan, pengguna ritel.

“Jika sebuah jaringan mengabaikan pengguna ritel dalam jangka panjang, akan membuat jaringan terlalu elit di awal, kehilangan basis komunitas yang luas. Pada awal Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, mereka mengandalkan sekelompok kecil pengguna kecil yang tampaknya tidak penting, tetapi membawa efek jaringan dan vitalitas komunitas,” kata Fengmi di X. Dia berpendapat, Monad seharusnya memberi ruang bagi pengguna grassroots untuk berkembang secara bertahap, bahkan sedikit pun, agar lebih banyak orang benar-benar menjadi bagian dari komunitas MON.

Chasing Wind berpendapat, pengambil keuntungan tidak hanya memberikan kontribusi biaya transaksi, data, dan trafik kepada proyek, tetapi juga berperan sebagai promosi yang sangat baik, dan secara pribadi merasa perlu memberi insentif kepada mereka. “Operasi Monad sangat ceroboh, menggoyahkan fondasi kepercayaan seluruh industri,” kata Ice Frog di Twitter.

Namun, dari sudut pandang proyek, mereka perlu merancang strategi airdrop berdasarkan kebutuhan pengembangan jangka panjang proyek. “Pengambil keuntungan tidak memiliki loyalitas, mereka menerima airdrop lalu langsung menjual, lalu beralih ke proyek berikutnya untuk mengambil keuntungan. Bagi proyek, ini hanya menimbulkan tekanan jual dan tidak membawa manfaat jangka panjang. Apakah perlu memberi mereka token?” kata seorang kolom anonim. Dia menyamakan pengambil keuntungan seperti “parasit” dalam ekosistem kripto.

Master dari Australia juga berpendapat, logika airdrop industri sedang berubah. “Dulu, saat CEX menilai fundamental sebuah proyek, mereka sangat memperhatikan tingkat keaktifan data on-chain dan indikator pengguna aktif. Saat proyek dalam tahap awal, mereka membutuhkan popularitas. Jadi, selama periode tertentu, proyek secara diam-diam mengizinkan dan bahkan mencapai kesepakatan dengan pasukan pengambil keuntungan, kalian datang ke sini untuk mengambil keuntungan, bantu saya mendapatkan listing di bursa besar, lalu saya akan beri airdrop, dan kita bagi hasil. Tapi sekarang, listing di CEX tidak lagi melihat data on-chain dan pengguna, karena semua orang tahu data tersebut banyak yang dipalsukan,” tulis Master dari Australia di Twitter.

Logika bisnis memang kejam, ketika gelembung data on-chain semakin parah dan tekanan jual dari pengambil keuntungan memberi dampak negatif terhadap harga token banyak proyek, pilihan Monad menjadi masuk akal, tetapi ini tidak akan menjadi pilihan mayoritas proyek, karena sebagai proyek chain utama yang didukung modal besar, Monad memiliki banyak kartu yang bisa dimainkan, kekuatan teknis dan potensi ledakan aplikasi ekosistemnya bisa membawanya ke banyak pengguna komunitas, tetapi bagi sebagian besar proyek, mereka pada dasarnya adalah proyek pemasaran yang harus menggunakan airdrop untuk menarik perhatian dan panas pasar.

Dalam jangka panjang, airdrop tetap menjadi salah satu sumber nilai penting dalam industri kripto, tetapi logika dan targetnya sedang mengalami perubahan mendalam. “Hasil airdrop Monad secara umum menandai runtuhnya logika pengambilan keuntungan dari interaksi jaringan uji coba, besar kemungkinan tidak akan ada lagi yang melakukan interaksi di jaringan uji coba di masa depan,” kata Master dari Australia.

Sebenarnya, “gebrak meja” yang dilakukan Monad kali ini sudah diprediksi oleh banyak kolom terkenal, seperti Master dari Australia, Ice Frog, Chase Wind, dan lain-lain, yang sejak awal sudah menyatakan tidak berpartisipasi dalam interaksi dengan Monad. Menurut informasi, lebih banyak kolom utama akan mengalihkan perhatian mereka ke “menggertak”, arbitrase, dan pasar yang lebih beragam, serta fokus pada proyek-proyek berkualitas seperti Polymarket untuk membangun akun premium.

Selain itu, beberapa studio yang diwawancarai menyatakan bahwa pendapatan mereka tahun ini tidak sebanyak tahun lalu, bahkan tidak sesuai harapan. “Intinya adalah menemukan bidang yang memiliki keunggulan, atau biaya tenaga kerja rendah, atau teknologi canggih, atau kemampuan riset dan pengembangan yang tajam untuk menemukan proyek awal, atau influencer yang bisa melakukan promosi, mengikuti tren secara biasa dan berharap mendapatkan keuntungan besar sudah semakin sulit,” kata Adu.

Dengan nilai pasar proyek-proyek utama seperti Monad yang jauh di bawah ekspektasi pasar, bahkan banyak proyek setelah TGE mengunci bagian airdrop mereka dalam waktu yang lama, pengambil keuntungan semakin menurun posisinya dalam distribusi manfaat proyek, dan nilai token yang mereka terima terus menyusut. Logika pengambilan keuntungan berdasarkan volume sudah tidak bisa dipertahankan lagi.

“Jadi, para pemula dan pengguna ritel yang masuk ke pasar primer dengan menyediakan tenaga kerja untuk mendapatkan keuntungan murah, memang sudah berakhir. Pintu sebenarnya sudah tertutup, airdrop Monad hanya menutup celah terakhir,” keluh Master dari Australia.