Belakangan ini lagi membahas pengungkapan cadangan stablecoin, jujur saja, banyak kali bukan karena aset benar-benar tidak cukup, tapi karena semua panik dan mulai berlomba siapa yang bisa lari lebih dulu. Transparansi ini cukup bertentangan dengan sifat manusia: biasanya tidak ada yang memperhatikan, saat terjadi masalah baru teringat “Kamu keluarkan saja rincian detailnya”… Sekarang saya lebih peduli dengan arus kas harian, bagaimana biaya menutupi operasional, apakah cadangan itu bergantung pada subsidi untuk bertahan, dan apakah bisa bertahan sendiri di pasar bearish.

Dalam komunitas, dua hari ini perdebatan tentang privasi coin, coin campur aduk, dan batas-batas kepatuhan kembali memanas, sebenarnya ini juga bisa mencerminkan stablecoin: semakin tidak transparan semakin “bebas”, tapi saat terjadi penarikan dana juga semakin rapuh. Bagaimanapun, saya tidak ingin memihak dan menyalahkan siapa pun, preferensi risiko masing-masing berbeda.

Yang tidak saya sesali adalah selalu menempatkan “bisakah bertahan saat dihadapkan pada penarikan” sebagai prioritas utama, meskipun sedikit keuntungan, tapi tidur lebih nyenyak. Begitulah dulu.