Malam ini saya mulai merenungkan sejarah kejatuhan emas dan jujur saja, menarik untuk memahami bagaimana pasar selalu bereaksi terhadap faktor yang sama, hanya dalam waktu yang berbeda.

Mari kita pikirkan tahun 2008 - itu adalah kejatuhan emas yang benar-benar brutal. Dari Maret hingga Oktober harga turun sebesar 29,5%. Ada krisis subprime yang meledak, utang Eropa yang tergelincir, dan kemudian Fed mulai menurunkan suku bunga. Semua ini bersama-sama menciptakan badai yang sempurna. Dana-dana menarik diri dari pasar logam mulia, dan emas turun bersama perak.

Tapi itu bahkan bukan yang terburuk. Kejatuhan sejarah pertama jauh lebih menghancurkan: September 1980 hingga Juni 1982. Dalam kurang dari dua tahun, harga emas kehilangan 58,2%. Luar biasa, bukan? Amerika Serikat dan negara lain sedang melawan inflasi, mengurangi permintaan emas sebagai aset safe haven. Ketika krisis minyak mulai mereda, orang-orang tidak lagi membutuhkan perlindungan untuk tabungan mereka, dan harga pun jatuh.

Lalu ada kejatuhan tahun 2012-2015, ketika harga turun sebesar 39%. Ingat kasus penipuan emas 80 ton? April 2013 adalah tetesan yang membuat gelas penuh - harga jatuh dan uang langsung mengalir ke pasar saham dan properti. Tidak ada yang lagi mau emas, permintaan investasi menghilang.

Pada tahun 80-85, kita melihat kejatuhan lain sebesar 41,35%. Ekonomi dunia memasuki fase moderasi besar, negara-negara maju mulai berkembang, dan peristiwa risiko berkurang. Lebih sedikit ketakutan, lebih sedikit kebutuhan akan logam mulia.

Dan kemudian tahun 2016, ketika dari Juli hingga Desember harga turun sebesar 16,6%. Para investor yakin bahwa AS akan menaikkan suku bunga, dan dengan pertumbuhan ekonomi global yang mempercepat, mereka mulai menjual semua emas yang mereka miliki.

Melihat siklus sejarah ini, saya berpikir: apakah kita kembali di persimpangan jalan? Setiap kali pasar berbalik arah, seseorang bertanya-tanya apakah kejatuhan emas berikutnya sudah di depan mata. Sejarah mengajarkan bahwa itu selalu terjadi, tetapi penyebabnya berbeda. Sekarang konteksnya berbeda - inflasi, suku bunga, geopolitik - tetapi pola tetap sama.