Dua hari ini saya kembali melihat orang yang menarik kesimpulan seperti "peningkatan pasokan stablecoin = uang di luar bursa ETF masuk = akan segera melonjak" dari rantai tersebut... Saya akui korelasi tersebut cukup menarik, tetapi jangan buru-buru menganggapnya sebagai sebab-akibat. Banyak stablecoin yang beredar mungkin karena melakukan market making/hedging posisi yang dipindah-pindah, atau mungkin hanya karena semua orang beralih ke "uang tunai di dunia koin" untuk menunggu, bahkan melakukan lintas rantai dan lintas bursa untuk memperbesar statistik, sehingga terlihat ramai saja.

Saya sendiri lebih memperhatikan jalur yang dilalui uang setelah masuk: apakah langsung masuk ke spot exchange, atau berputar melalui OTC, lalu dipecah menjadi beberapa bagian saat masuk ke pool, begitu jalurnya berubah, ruang untuk "menyisipkan satu langkah" dengan MEV juga ikut berubah. Baru-baru ini ada daerah yang menaikkan pajak dan menyesuaikan regulasi, kadang ketat, kadang longgar, rasanya lebih seperti mengubah ekspektasi masuk dan keluar uang orang, terlebih dulu menekan tombolnya agar lebih hati-hati... Jadi saat melihat fluktuasi data, saya sekarang lebih suka memperhatikan aliran dan rutenya, dan kurang membuat kesimpulan. Begitulah dulu.