Belakangan ini saya juga melihat orang mengaitkan aliran dana ETF, preferensi risiko pasar saham AS, dan pergerakan harga kripto secara bersamaan, seolah-olah seperti menyalakan saklar dan langsung naik… Yang saya takutkan lebih adalah hal di blockchain yang diam-diam menghabiskanmu: saat kurva AMM bergerak, penciptaan pasar sama sekali bukan keuntungan santai. Saat harga bergerak, posisi kamu secara pasif akan diimbangi ulang, biaya transaksi yang didapat tidak selalu cukup untuk menutupi kerugian impermanent, singkatnya kamu menggunakan volatilitasmu sendiri untuk menutupi kemudahan transaksi orang lain. Dulu saya juga membayangkan memasang kolam likuiditas sebagai sumber pendapatan pasif, tapi kemudian menyadari harus memperhatikan distribusi likuiditas, rentang harga, routing, bahkan apakah saya bersedia menanggung ketidaknyamanan “mengumpulkan koin, tetapi harga koinnya turun”. Sekarang saya anggap ini sebagai kebiasaan: kurang serakah terhadap APR tinggi, hitung dulu slippage dan IL, pelan-pelan saja.