Telah mengamati sinyal makro secara dekat, dan ada sesuatu yang menarik yang sedang terjadi saat ini dengan data manufaktur yang mungkin sebenarnya menjawab kapan momentum pasar bullish kripto akan dimulai. PMI Manufaktur ISM baru saja mencapai 52,7—tertinggi yang kita lihat sejak 2022—dan telah bertahan di atas 50 selama tiga bulan berturut-turut. Itu penting karena kita berbicara tentang ekspansi nyata setelah hampir tiga tahun mengalami kontraksi.

Inilah yang menarik perhatian saya: setiap reli besar kripto dalam dekade terakhir—2013, 2017, 2021—terjadi selama periode ketika aktivitas manufaktur meningkat dan likuiditas mengalir kembali ke aset risiko. Bitcoin bahkan melewati $100k baru-baru ini meskipun menghadapi hambatan makro yang sedang kita hadapi, yang menunjukkan ada permintaan dasar yang menunggu untuk menembus.

Perdebatan tentang kapan reli pasar bullish kripto akan mempercepat pada dasarnya berpusat pada dua kerangka kerja yang bersaing saat ini. Ada kelompok siklus halving tradisional, yang menunjuk ke halving April 2024 dan menyarankan kita akan melihat puncak level yang berlanjut ke tahun ini atau lebih, mengikuti pola reli 200-hari yang sama seperti yang kita lihat di siklus sebelumnya. Kemudian ada kubu yang didorong oleh makro—dan orang seperti Raoul Pal cukup vokal tentang ini—yang mengatakan lupakan struktur halving empat tahun. Argumen Pal sederhana: Bitcoin mengikuti ISM, dan kita sedang melihat siklus lima tahun di mana ISM seharusnya mencapai puncaknya pada 2026. Itu mengubah garis waktu secara signifikan.

Apa yang benar-benar menggerakkan uang institusional saat ini adalah gambaran likuiditas. Survei Coinbase menunjukkan 74% investor institusional mengharapkan harga kripto akan naik dalam 12 bulan ke depan, dan 73% berencana meningkatkan eksposur mereka tahun ini. Itu bukan uang kecil yang duduk di pinggir—itu modal serius yang memposisikan diri untuk kapan pasar bullish kripto benar-benar akan mempercepat.

Perluasan manufaktur yang kita lihat menunjukkan kondisi likuiditas yang membaik mungkin akan datang, terutama jika suku bunga mulai melonggar. Secara historis, itu adalah bahan bakar yang mendorong pasar kripto lebih tinggi. Namun demikian, risiko geopolitik dan langkah regulasi di AS masih menjadi faktor tak pasti yang bisa mengubah garis waktu. Tapi pengaturan saat ini semakin jelas—pertanyaan tentang kapan pasar bullish kripto benar-benar akan melesat mungkin memiliki jawaban yang lebih singkat daripada yang diperkirakan kebanyakan orang saat ini.