Baru saja menangkap sesuatu yang menarik tentang keruntuhan kripto terbaru yang mungkin diabaikan kebanyakan orang. Tom Lee dari Fundstrat membuat poin yang sebenarnya mengubah cara Anda harus memikirkan apa yang sedang terjadi saat ini.

Inilah halnya - dan ini benar-benar tidak biasa - kita sedang mengalami koreksi besar di dunia kripto tanpa terjadi keruntuhan pasar saham secara bersamaan. Itu hampir tidak pernah terjadi. Setiap musim dingin kripto sebelumnya disertai dengan tekanan serius di pasar ekuitas. 2016? Saham turun 20% selama perlambatan industri. 2018-2019? Kenaikan suku bunga Fed menjatuhkan semuanya. 2022? Inflasi dan pengetatan menghancurkan kedua pasar tersebut. Tapi kali ini, pasar saham belum mengalami meltdown seperti itu.

Ethereum turun sekitar 65% sejak Oktober, yang ya, terlihat brutal di permukaan. Tapi konteksnya penting. Keruntuhan kripto ini dimulai dengan kejutan deleveraging tertentu pada 10 Oktober yang memicu gelombang penjualan awal. Kemudian Anda memiliki gangguan geopolitik - ketegangan Iran menambah tekanan lain. Jadi ini bukan keruntuhan struktural pasar. Lebih seperti kombinasi dari leverage yang dibersihkan dan gangguan makro eksternal.

Hal lain yang patut dicatat adalah bagaimana Bitcoin dan kripto semakin bergerak seiring dengan saham teknologi dan AI sekarang. Ketika saham perangkat lunak bersin, kripto merasakannya. Itu juga menambah tekanan, tapi ini bukan sama dengan krisis keuangan penuh.

Wawasan utama di sini adalah bahwa struktur pasar masih utuh. Tidak ada resesi mendalam, tidak ada keruntuhan sistem keuangan, tidak ada pasar bearish penuh di ekuitas. Lee memandangnya sebagai reset kecil daripada musim dingin kripto, dan jujur itu masuk akal. Setelah deleveraging selesai dan ketidakpastian makro mereda, Anda akan mengharapkan stabilisasi. Ini lebih terasa seperti guncangan sementara daripada penurunan jangka panjang.

Jadi ya, keruntuhan kripto ini tajam, tapi penting untuk membedakan antara koreksi siklus dan kerusakan struktural yang sebenarnya. Fundamentalnya belum rusak. Itu cerita sebenarnya di sini.