Baru saja memeriksa grafik dan memperhatikan sesuatu yang menarik tentang mengapa kripto sedang jatuh akhir-akhir ini. Penyebab utama bukanlah berita utama atau FUD - melainkan leverage yang keluar dari pasar. Dalam sebulan terakhir, likuidasi BTC mencapai $4,4 miliar, dan itu hanya posisi long yang dihapus. Ketika Bitcoin turun di bawah $75k, itu memicu rangkaian penjualan paksa yang menyebar ke altcoin. Likuidasi berubah menjadi order jual pasar, mendorong BTC lebih rendah dan memicu lebih banyak likuidasi. Ini adalah siklus yang vicious.

Apa yang mendorong kripto jatuh saat ini adalah kombinasi dari beberapa hal. Open interest dalam futures perpetual turun 4,4% hanya dalam satu hari, menghapus eksposur sebesar $26 miliar. Ada juga kekhawatiran di sekitar pemegang besar yang menahan kerugian unrealized besar. Tambahkan sentimen risiko-tinggi di pasar tradisional dan Anda mendapatkan badai sempurna. Tekanan ini tidak terbatas pada satu bursa atau peristiwa saja - ini adalah deleveraging sistemik.

Pertanyaan utama sekarang adalah apakah Bitcoin dapat bertahan di atas level support kritis. Jika ya, pasar mungkin akan stabil. Jika tidak, kita bisa melihat penurunan lebih lanjut. Saat ini diperdagangkan di sekitar $78k, ada sedikit pemulihan, tetapi sampai likuidasi melambat dan leverage benar-benar bersih, volatilitas kemungkinan akan tetap tinggi. Inilah mengapa kripto jatuh dan pulih dalam gelombang - semuanya tentang kesehatan pasar derivatif saat ini.