Belakangan ini saya mengamati beberapa kolam permainan blockchain, rasanya pola semuanya hampir sama: hasil awalnya sangat menyenangkan, lalu inflasi seperti membuka keran, memberi lebih cepat daripada uang baru yang masuk, likuiditas kecil di kolam itu perlahan-lahan terencerkan sampai habis… Jelasnya bukan karena “tidak ada panas”, melainkan karena di atas kertas setiap hari mencetak uang, siapa yang mau memegangnya dalam jangka panjang.

Sekarang semua orang membandingkan RWA, hasil obligasi AS, dan produk hasil di chain, saya juga bisa mengerti, setidaknya sumber hasil di sana terdengar lebih seperti “benar-benar ada arus kas”, tidak bergantung pada terus-menerus menarik orang untuk memperpanjang nyawa. Jika hasil dari permainan blockchain tidak terkait erat dengan konsumsi (peralatan, tiket, upgrade), akhirnya hanya bisa bertahan dengan emosi.

Ngomong-ngomong, saya mengartikan “jangka panjang” sebagai biasanya dihitung per kuartal di dunia kripto, tiga bulan cukup untuk menjalankan satu putaran inflasi, satu putaran penurunan panas, dan dari situ bisa dilihat apakah kolam bisa beredar sendiri atau hanya bergantung pada subsidi. Bagaimanapun, sekarang saya lebih suka pelan-pelan, menunggu kapan gelombang akan surut.