Tentang blockchain publik dan pemikiran kecil tentang tahun 2026:

Tentang kebingungan tentang blockchain publik tahun 2026:

1. “Mengendalikan inflasi + menarik simpanan dengan bunga tinggi + tiga alat DeFi + meme anjing pendiri + kita punya hyperliquid sendiri + menjual OTC gila-gilaan ke liquid fund” strategi ini sudah tidak bisa berjalan lagi.

2. Ini bukan hanya masalah yang harus dihadapi Monad, MegaETH, tetapi juga Rise, Fogo, bahkan N1, tergantung situasi blockchain utama, Sei dan Polygon tampaknya masih berjuang, sebagian besar sudah menyerah.

3. Loyalitas proyek yang lahir di hari pertama blockchain publik masih diragukan, karena dari sedikit pendiri di industri ini sudah memiliki pilihan seperti BNB Chain, Solana, bahkan Base, kebanyakan yang membangun di chain baru fokus pada dompet dana foundation blockchain tersebut. Setelah mendapatkan dana dari endorsement, dan setelah mendapatkan pengguna awal dari komunitas blockchain, pendiri punya motivasi: 1) membangun app chain sendiri untuk mendukung valuasi 2) beralih ke chain lain untuk bersaing.

4. Bahkan sudah mulai ada pendiri yang tidak lagi menyebut dirinya bagian dari ekosistem xx, melainkan menyebut xx chain sebagai “GTM Partner” kami.

5. Jadi, proyek ekosistem yang terlalu lemah tidak bisa dibantu, terlalu kuat juga bisa menjadi pengkhianat seperti Lü Bu yang menusuk punggung.

6. Model pembangunan blockchain yang bersifat pelepasan dan netral sudah hampir berakhir, model valuasi berdasarkan pendapatan MEV perlu diperbaiki (@LeePima). Sekarang blockchain lebih berfungsi sebagai wadah kontrol daripada kemungkinan, dalam kerangka sistem ekonomi yang terkendali, digunakan untuk fintech.

7. Blockchain masa depan akan menjadi struktur kekuasaan pusat, dari atas ke bawah berupa dev shop dan CVC, fungsi utama kas negara adalah melakukan M&A, penggabungan vertikal yang gila-gilaan bukan membina ekosistem, artinya tidak akan ada lagi king maker seperti Solana (cc. @mablejiang).

8. Dari sudut pandang ini, BNB Chain, Tempo, dan Monad berjalan ke arah yang sama, hanya berbeda dalam hal sumber daya dan orientasi.

9. Pertanyaan terakhir adalah, bagaimana kita menilai FDV dengan model apa, lalu mengikuti tren? Dan skill set yang ada saat ini sangat berfokus pada manajer pertumbuhan dan operasional yang mengandalkan model ekonomi jual token dan pengambilan fee, mungkin tiket kapal di era lama tidak akan bisa naik ke kapal era baru.