Belakangan ini saya juga melihat orang menggunakan kurva pasokan stablecoin untuk "menjelaskan" masuk keluarnya ETF, suasana pasar OTC, dan sentimen dana luar negeri, yang sebenarnya adalah menganggap korelasi sebagai sebab-akibat. Semakin banyak stablecoin mungkin karena ada yang bersiap membeli, atau hanya untuk memindahkan uang, melakukan market making, bahkan memindahkan aset di chain, dan siapa yang akhirnya memegangnya sama sekali berbeda... Saya sudah melihat terlalu banyak narasi yang dipaksakan logikanya begitu tren naik, dan tidak heran jika kemudian terjadi kegagalan.

Ngomong-ngomong, saya mau mengeluh sedikit, Layer2 sekarang lebih banyak diperdebatkan soal TPS, biaya, dan subsidi, sampai seperti pasar tradisional, terlihat ramai, tapi saya lebih peduli "apa yang tersisa setelah subsidi dihentikan". Informasi terlalu banyak membuat saya agak cemas, saya sekarang hanya melakukan dua langkah penyaringan: pertama, melihat penggunaan nyata/retensi di chain (jangan cuma lihat jumlah transaksi), lalu melihat apakah protokol menulis insentif sebagai aturan yang bisa bertahan lama. Yang lainnya, biarkan sebagai suara latar dulu.