Saya telah melihat beredar analisis dari Yang Haipo dan harus saya katakan bahwa angka saat ini benar-benar mengkhawatirkan. Bitcoin kini telah melampaui kapitalisasi sebesar 1,5 triliun dolar, dan pertimbangannya tentang risiko kemungkinan keruntuhan di sektor crypto mulai terdengar seperti alarm yang tidak bisa kita abaikan.

Menurut laporan tersebut, poin kunci adalah bahwa ETF dan DAT akan menjadi suntikan modal besar terakhir ke dalam sistem. Jika benar, itu berarti kita sedang melihat sumber daya terakhir yang tersedia untuk mendukung pertumbuhan ini. Sementara itu, industri terus membakar puluhan miliar dolar setiap tahun, basis pembeli yang sebenarnya membeli semakin menyempit, dan saluran pendanaan menjadi semakin ketat.

Ini adalah dinamika yang mengingatkan pada skenario klasik pasar yang telah kehabisan sumber pertumbuhan organiknya. Ketika uang baru berhenti masuk dan pembeli berkurang, risiko keruntuhan di sektor crypto menjadi jauh dari sekadar teori. Saya tidak mengatakan bahwa itu akan terjadi besok, tetapi pola dasarnya adalah sistem yang kehilangan momentum.

Yang saya perhatikan adalah kesederhanaan logika: jika suntikan modal eksternal habis dan basis pembeli menyempit, bagaimana harga bisa terus bertahan? Jawabannya kemungkinan besar tidak akan terus bertahan. Dan jika Bitcoin turun secara signifikan, menarik seluruh pasar crypto bersamanya, maka ya, kita mungkin akan menyaksikan keruntuhan yang jauh lebih besar dari yang diperkirakan banyak orang.

Ini bukan pesimisme, ini aritmetika pasar yang sederhana. Layak untuk berhati-hati.