Bitunix Analis: Bank sentral di seluruh dunia mulai berhenti memprediksi secara bersamaan, pasar resmi memasuki tahap penetapan harga stagflasi

ME News Berita, 1 Mei (UTC+8), perubahan nyata di pasar bukan lagi tentang bank sentral mana yang menaikkan atau menurunkan suku bunga, tetapi tentang bank-bank sentral utama dunia yang mulai memasuki mode “menunggu dan melihat” secara bersamaan. Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, dan Bank Sentral Inggris sepenuhnya tidak melakukan tindakan, tetapi berbeda dari sebelumnya, kali ini tidak ada satu pun bank sentral yang berani memberikan arah yang jelas untuk masa depan.
Alasan sebenarnya sangat langsung—setelah harga energi kembali tidak terkendali, inflasi dan ekonomi berkembang ke arah yang berlawanan secara bersamaan.
Pertumbuhan PDB kuartal pertama di AS hanya 2% secara tahunan, di bawah ekspektasi, tetapi tingkat kenaikan PCE bulanan pada bulan Maret naik menjadi 3,5%, tertinggi dalam hampir tiga tahun;
PDB zona euro hampir stagnan, tetapi inflasi juga kembali naik ke 3%;
Bank Sentral Inggris bahkan mulai mengisyaratkan bahwa mereka mungkin perlu menaikkan suku bunga lagi di masa depan.
Ini menunjukkan bahwa ekonomi global secara bertahap memasuki kondisi paling bermasalah: pertumbuhan mulai melambat, tetapi inflasi kembali meningkat karena masalah energi.
Yang lebih penting, pasar sekarang mulai menyadari bahwa risiko di Timur Tengah mungkin tidak akan benar-benar hilang dalam waktu dekat.
Meskipun pejabat AS menyatakan “aksi permusuhan telah berakhir,” Trump sekaligus menyatakan kemungkinan melanggar kesepakatan gencatan senjata, Israel juga memperingatkan kemungkinan melakukan serangan lagi terhadap Iran, dan penyekatan Selat Hormuz serta tekanan militer masih belum dicabut.
Ini menunjukkan bahwa gencatan senjata saat ini lebih seperti penundaan sementara konflik, bukan risiko yang benar-benar hilang.
Oleh karena itu, bank-bank sentral global saat ini sebenarnya terjebak dalam dilema yang sama: jika mereka terus mempertahankan suku bunga tinggi, ekonomi akan semakin melambat; tetapi jika mereka terlalu cepat menurunkan suku bunga, harga minyak yang tinggi dan tekanan rantai pasokan bisa membuat inflasi kembali tidak terkendali.
Inilah mengapa, meskipun baru-baru ini saham AI dan teknologi besar terus mendorong kenaikan pasar saham AS, bahkan Alphabet melonjak 10% dalam satu hari, pasar obligasi mulai memperhitungkan hal lain—bahwa suku bunga tinggi mungkin akan bertahan lebih lama dari yang diperkirakan pasar sebelumnya.
Kinerja imbal hasil obligasi AS yang kembali naik secara fundamental menunjukkan bahwa pasar mulai menilai ulang “risiko stagflasi.”
Bagi pasar kripto, BTC saat ini masih mendapatkan manfaat dari preferensi aset risiko dan masuknya dana institusional, tetapi jika pasar global mulai beralih dari “soft landing” ke “perdagangan stagflasi,” volatilitas aset dengan valuasi tinggi bisa membesar secara signifikan.
Terutama ketika pasar mulai meragukan apakah Federal Reserve telah kehilangan ruang dan arah untuk menurunkan suku bunga, ekspektasi likuiditas akan kembali menjadi sumber tekanan terbesar bagi aset risiko.
(Sumber: BlockBeats)