Baru saja memeriksa grafik dan menariknya bagaimana kita bangkit kembali dari crash brutal beberapa hari yang lalu. Bitcoin sekarang berada di sekitar $78,3K dengan kenaikan solid 2,6% hari ini, sementara Ethereum naik hampir 2% dan sebagian besar altcoin mengikuti jejaknya. Tapi jika kamu ingat apa yang terjadi minggu lalu, itu sangat berat.

Semua ini dimulai ketika BTC turun di bawah $75K untuk pertama kalinya dalam waktu yang lama. Gerakan tunggal itu memicu kekacauan total - sekitar $237 juta posisi long dilikuidasi dalam satu hari saja. Selama minggu penuh sebelum rebound, likuidasi mencapai $2,16 miliar. Leverage yang telah terkumpul selama berbulan-bulan mulai melepas semua sekaligus. Setiap kali Bitcoin turun, itu memaksa lebih banyak penjualan, yang mendorongnya lebih rendah, yang memicu likuidasi yang lebih banyak lagi. Ini adalah lingkaran umpan balik yang buruk.

Yang membuatnya lebih buruk adalah bahwa ini bukan hanya satu judul berita atau peristiwa. Itu adalah tekanan jual yang dikombinasikan dengan sentimen risiko-tinggi yang menyebar ke mana-mana. Saham turun, orang-orang cemas tentang kebijakan moneter, dan seluruh pasar sedang melepas leverage secara keras. Open interest dalam futures perpetual turun 4,4% dalam satu hari, menghapus eksposur sebesar $26 miliar. Saat itulah kamu tahu situasinya serius.

Alasan mengapa kripto jatuh begitu keras adalah karena leverage yang cepat dilikuidasi. Trader telah overleveraged selama berminggu-minggu, dan begitu Bitcoin menembus level kunci itu, semuanya berantakan. Beberapa pemegang besar juga mengalami kerugian unrealized yang membuat pasar takut. Tapi inilah intinya - ini bukan panik dari satu peristiwa. Ini adalah hasil dari stres selama berminggu-minggu yang akhirnya pecah.

Untungnya kita sekarang melihat pemulihan. Bitcoin yang bertahan di atas $75K tampaknya telah menstabilkan keadaan. Selama likuidasi melambat dan kita tidak melihat kejadian berantai lainnya, pasar seharusnya menemukan pijakannya lagi.