Belakangan ini saya menemukan banyak proyek RWA yang diunggah ke blockchain, likuiditas di halaman terlihat cukup ramai, dan volume transaksi di chain juga banyak yang berputar, tapi saya tidak bisa berhenti bertanya: saat harus melakukan pencairan, siapa yang menentukan ketentuannya? Jujur saja, banyak “likuiditas” itu lebih seperti ilusi kita saling menanggung risiko, aset dasar mungkin masih terhambat oleh hari kerja, batas kredit, bahkan “penangguhan dalam kondisi khusus”… satu baris yang ditulis dengan ringan.

Dua hari ini semua orang lagi membahas ekspektasi penurunan suku bunga, indeks dolar, aset risiko kadang naik bareng kadang turun bareng, saya melihat posisi terbuka dan biaya pinjaman yang berfluktuasi, hati saya jadi makin tidak tenang: suasana makro yang berbalik, RWA yang tampaknya stabil ini justru paling takut menghadapi tekanan penarikan dana secara terkonsentrasi.

Bagi saya “jangka panjang” sebenarnya hanya satu kuartal saja… semakin lama saya mulai lupa, lebih baik anggap ketentuan pencairan sebagai batas stop-loss, jangan sampai menunggu kejadian buruk baru melakukan evaluasi ulang.