JPMorgan: Insiden KelpDAO Menyebabkan Pengikisan TVL DeFi sebesar $20 Miliar, Dana Berpindah ke USDT demi Keamanan

Pada 23 April, analis JPMorgan mencatat dalam sebuah laporan pada hari Rabu bahwa eksploitasi DeFi yang sedang berlangsung dan pertumbuhan yang lambat terus membatasi minat institusional di sektor DeFi. Laporan tersebut ditulis oleh tim yang dipimpin oleh Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou. Analis menyatakan bahwa insiden peretasan besar baru-baru ini terkait dengan Kelp DAO telah menyebabkan sekitar $20 miliar nilai terkunci total (TVL) di DeFi menguap dalam beberapa hari saja. Serangan tersebut melibatkan kerentanan jembatan lintas rantai, di mana penyerang mencetak token rsETH senilai $292 juta yang tidak dijamin jaminan dan menggunakannya sebagai jaminan untuk meminjam ETH asli dari protokol pinjaman Aave, yang mengakibatkan sekitar $230 juta utang buruk. “Insiden ini memicu arus keluar dana dari kolam yang tidak memiliki paparan langsung terhadap aset yang diserang, menunjukkan bahwa saling keterkaitan DeFi dapat menjadi kelemahan dalam kejadian yang merugikan,” kata para analis. LayerZero dan peneliti keamanan blockchain telah mengaitkan eksploitasi tersebut dengan kelompok Lazarus dari Korea Utara. Beberapa dana yang dicuri telah dibekukan, sementara dana yang tersisa masih dipindahkan antar beberapa dompet dan dialihkan melalui protokol privasi. JPMorgan menunjukkan bahwa kerugian di industri kripto akibat peretasan dan eksploitasi tahun ini sebanding dengan yang diperkirakan akan terjadi pada 2025. Meskipun audit kontrak pintar telah membaik, keamanan jembatan lintas rantai tetap menjadi tantangan. Selain itu, pertumbuhan DeFi yang diukur dalam ETH tetap lemah—tren TVL dalam USD mencerminkan pasar kripto secara keseluruhan, dengan kenaikan cepat sebelum 2021, penurunan di 2022, dan pemulihan lambat setelahnya; namun, ketika disesuaikan dengan perubahan harga dan diukur dalam ETH, TVL tetap hampir datar. Analis mempertanyakan apakah DeFi dapat mencapai pertumbuhan organik yang diperlukan untuk mendukung adopsi institusional yang lebih luas. Laporan tersebut juga menyatakan bahwa eksploitasi baru-baru ini telah mendorong dana ke stablecoin, mirip dengan bagaimana investor tradisional beralih ke uang tunai selama masa ketidakpastian. USDT telah menjadi alat “safe haven” pilihan untuk peserta DeFi karena likuiditasnya yang lebih dalam di bursa terpusat dan jalur keluar yang lebih langsung selama periode stres di rantai, meskipun keunggulan ini belum tercermin dalam pertumbuhan kapitalisasi pasar USDT.