Saya baru-baru ini mengamati fenomena menarik dari pasar bullish, yaitu pola kenaikan perlahan namun penurunan mendadak. Banyak orang sebenarnya tidak menyadari bahwa mereka sedang berada dalam pasar bullish, karena dalam proses pembentukannya, semua orang ragu-ragu. Hanya ketika pasar naik beberapa kali lipat, menciptakan rekor tertinggi, dan saham-saham di mana-mana mengalami kenaikan lima kali lipat, sepuluh kali lipat, orang baru mengakui bahwa ini adalah pasar bullish.

Tapi sebenarnya, tren pasar bullish sudah terbentuk di balik layar. Dana tambahan yang terus-menerus mengalir masuk, setiap hari mendorong kenaikan pasar. Bahkan jika pagi hari harga turun, sore hari bisa saja kembali turun, namun di akhir setengah jam terakhir tetap ada dana yang masuk untuk menyelamatkan pasar, akhirnya tetap berakhir dengan kenaikan. Ini adalah hasil dari para pembeli yang mendominasi dalam permainan sepanjang hari.

Karena itulah, kenaikan harian sebenarnya tidak terlalu ekstrem. Bagaimanapun, setiap hari ada pertarungan antara pembeli dan penjual, saat muncul berita buruk pasar dengan cepat menyerapnya, bahkan bisa menafsirkan berita buruk sebagai berita baik. Dengan interaksi dari berbagai faktor ini, muncul sebuah pola: meskipun pasar setiap hari naik, besar kecilnya kenaikan berfluktuasi, hari ini naik besar, beberapa hari kemudian naik kecil, dan berulang begitu saja.

Masalahnya terletak di sini. Proses ini akan mengakumulasi banyak posisi keuntungan, dan banyak investor sebenarnya tidak memiliki pola pikir pasar bullish yang sejati, mereka hanya ingin spekulasi sesaat, kapan pun pasar naik mereka langsung keluar. Ketika suatu hari pasar tiba-tiba turun dan tidak kembali naik, para spekulan ini bersama mereka yang masih ragu terhadap pasar bullish akan menjual semuanya, dan akhirnya terbentuklah bagian dari "penurunan mendadak" dalam kenaikan perlahan.

Inilah mengapa pasar bullish tampak sangat bergejolak, tetapi akhirnya tetap bisa menciptakan rekor tertinggi. Mentalitas menentukan perdagangan, kebanyakan orang tidak memiliki pola pikir pasar bullish, jadi setiap penyesuaian akan memicu kepanikan, tetapi kekuatan dana tambahan akhirnya tetap mendorong pasar ke atas.