Saya tidak melihat grafik ini sebagai “indikator bullish yang akan segera terpicu.” Saya melihatnya sebagai uji ketahanan untuk keyakinan.

Pemegang jangka pendek biasanya adalah bagian pasar yang paling emosional. Mereka membeli momentum, panik saat penurunan, dan mengejar berita utama di akhir. Itulah mengapa MVRV sekitar 1.0 sangat penting. Itu adalah garis di mana pembeli baru beralih dari kerugian menjadi keuntungan.

Ketika Bitcoin kembali ke zona itu dan tetap di sana, perilaku berubah dengan cepat. Tekanan jual dari pemegang yang terjebak mulai berkurang. Penurunan dibeli lebih agresif. Kepercayaan kembali sebelum berita utama menyadarinya.

Tapi kata penting di sini adalah berkelanjutan. Saya telah melihat banyak pergerakan cepat di atas level kunci yang sebenarnya hanyalah reli kelegaan. Perpindahan rezim yang nyata tidak hanya melonjak di atas resistansi, mereka membangun penerimaan di sana.

Itulah mengapa momen ini penting. Bitcoin tidak membutuhkan satu lilin yang meledak. Ia membutuhkan waktu di atas rata-rata biaya dasar pembeli baru. Itulah cara tangan lemah menjadi pemegang lagi.

Jika pemulihan ini bertahan, langkah berikutnya ke atas bisa terasa lebih mulus dari yang orang harapkan karena ketakutan di atas berkurang.

Jika gagal, maka pembeli baru akan menjadi penjual keluar lagi di setiap kenaikan.

Jadi bagi saya, grafik ini benar-benar mengukur satu hal:

Akankah pemegang baru mendapatkan kembali kepercayaan… atau menggunakan kekuatan untuk melarikan diri?