Dengarkan, emas telah melakukan hal-hal menarik dalam beberapa tahun terakhir dan saya mulai memikirkan kembali secara serius prediksi harga emas dalam 10 tahun ke depan. Ketika saya melihat data dari tahun 2024 dan seterusnya, saya melihat pola yang sangat menarik perhatian saya.

Dua tahun lalu, pada awal tahun 2024, emas mulai melakukan sesuatu yang luar biasa: menetapkan rekor tertinggi baru tidak hanya dalam dolar, tetapi dalam hampir semua mata uang global. Itu adalah sinyal bahwa kita sedang memasuki pasar bullish yang serius. Grafik 50 tahun menunjukkan penyelesaian pola yang tidak terlihat selama beberapa dekade - sebuah cangkir dan pegangan yang terbentuk antara 2013 dan 2023. Ketika Anda melihat konsolidasi yang begitu panjang, itu berarti apa yang datang selanjutnya benar-benar kuat.

Sekarang, pada Mei 2026, saya bisa memberitahu Anda bahwa prediksi untuk tahun 2025 sekitar 3.100 dolar tidak tercapai - harga mencapai sekitar 2.800 sebagai puncaknya. Tapi saya tidak melihat ini sebagai kegagalan analisis fundamental. Yang sedang terjadi adalah bahwa pasar bullish emas lebih lambat dari yang diperkirakan beberapa orang. Ini adalah tren moderat, bukan ledakan vertikal.

Pertanyaan nyata yang saya ajukan sekarang berkaitan dengan prediksi emas dalam 10 tahun ke depan. Jika kita melihat ke tahun 2030, target awal berbicara tentang 5.000 dolar sebagai puncak yang mungkin. Mengingat posisi kita saat ini, dengan emas sekitar 2.500-2.600 dolar, ini masih berarti dua kali lipat dalam empat tahun ke depan. Tidak mustahil, tetapi membutuhkan driver fundamental tetap solid.

Apa saja driver tersebut? Utamanya adalah inflasi yang diharapkan dan dinamika moneter. M2 dan CPI terus tumbuh secara konsisten - tidak secara eksplosif, tetapi secara berkelanjutan. Inilah yang mendukung tren bullish lemah emas. Ekspektasi inflasi masih mengikuti saluran naik secular yang kita amati dalam beberapa tahun terakhir. Tidak ada perubahan fundamental di front ini.

Ada juga faktor antar pasar yang menarik. Euro tetap konstruktif dalam grafik jangka panjangnya, obligasi Treasury memiliki struktur bullish, dan ini menciptakan lingkungan yang mendukung emas. Ketika euro kuat, harga emas cenderung naik. Ini mendukung tesis bullish.

Tapi ada satu elemen yang membatasi potensi: posisi short bersih trader komersial di pasar futures tetap sangat tinggi. Ini berarti pasar 'long' ke arah penurunan, dan ketika Anda berada dalam situasi ini, potensi kenaikan terbatas dalam jangka pendek. Ini bukan faktor yang membatalkan tren bullish, tetapi menunjukkan bahwa kita tidak akan melihat ledakan vertikal. Akan berlangsung secara bertahap.

Mengenai prediksi emas dalam 10 tahun ke depan, skenario dasar saya tetap: 3.900 dolar hingga 2026 (kita sudah di sana, kurang lebih), lalu 4.500-5.000 dolar hingga 2030. Setelah 2030, jujur saja, menjadi spekulasi murni. Kondisi makroekonomi berubah setiap dekade, jadi mencoba memprediksi di atas 2030 adalah ilusi.

Konsensus di antara institusi besar pada tahun 2024 berkisar antara 2.700 dan 2.800 dolar untuk tahun 2025, dan memang itulah yang kita lihat. Goldman Sachs, UBS, BofA, JPMorgan - semuanya di kisaran itu. Saya lebih optimis dengan 3.100, tetapi pasar memutuskan berbeda. Pelajaran yang didapat adalah bahwa bahkan ketika Anda benar tentang arah, timing dan kecepatan bisa mengejutkan.

Yang menarik dari prediksi emas dalam 10 tahun ke depan adalah bahwa kita masih di awal siklus bullish ini. Siklus yang dimulai dari cangkir dan pegangan selama 10 tahun ini diperkirakan akan berlangsung bertahun-tahun, bukan bulan. Jadi meskipun 2024-2025 lebih moderat dari yang diperkirakan, tren tetap utuh.

Perak? Itu akan datang lebih lambat. Secara historis, perak mempercepat dalam fase berikutnya dari pasar bullish emas. Grafik rasio emas/perak masih menunjukkan target 50 dolar untuk perak, tetapi ini kemungkinan besar akan tercapai menjelang akhir dekade ini.

Pertanyaan utama bagi para investor adalah: apakah Anda masih percaya pada prediksi emas dalam 10 tahun ke depan menuju 5.000 dolar? Secara pribadi ya. Fundamental masih ada di sana, grafik masih konstruktif, dan dinamika moneter tidak berubah. Mungkin membutuhkan waktu lebih lama dari yang awalnya diperkirakan, tetapi arah tetap bullish. Pasar bullish emas akan tetap ada, hanya saja berjalan dengan kecepatan yang lebih terkendali dari yang beberapa orang harapkan.