Naval: Apple telah mati SaaS adalah berikutnya

Penulis: Mustufa Khan; Terjemahan: Peggy, BlockBeats

Catatan editor: Artikel ini memulai dari penilaian Naval Ravikant di podcast tentang “software murni tidak layak untuk diinvestasikan”, dan membahas penetapan ulang harga perusahaan teknologi di era AI. Inti dari artikel ini bukan sekadar merendahkan Apple atau SaaS, melainkan menunjukkan perubahan yang lebih mendalam: di masa depan, yang benar-benar langka bukan lagi perangkat lunak itu sendiri, melainkan saluran distribusi, efek jaringan, data kepemilikan, integrasi perangkat keras, komunitas merek, dan hambatan industri vertikal. Dengan kata lain, AI sedang membuat “menulis perangkat lunak” menjadi murah, dan memaksa para pengusaha untuk menjawab pertanyaan yang lebih esensial: apa yang perusahaan Anda miliki yang tidak bisa diduplikasi oleh AI?

Perubahan ini berarti penilaian ulang bagi perusahaan besar maupun startup. Risiko bagi Apple adalah, jika lapisan interaksi diambil alih oleh AI, potensi premium pengalaman perangkat lunak jangka panjang yang bergantung padanya bisa berkurang; risiko bagi perusahaan SaaS adalah, fungsi itu sendiri semakin sulit menjadi keunggulan kompetitif.

Namun, di saat yang sama, desentralisasi kemampuan produksi perangkat lunak juga dapat memunculkan gelombang baru kreator pribadi dan tim kecil. Untuk perangkat lunak yang homogen, ini adalah era berbahaya; bagi pendiri yang memiliki saluran distribusi, selera, data, dan kedalaman industri, ini bisa menjadi peluang yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Berikut adalah teks aslinya:

Apple sudah mati, hanya saja pasar belum sempat menyelesaikan prosedurnya.

Ini bukan sekadar pernyataan sensasional, melainkan ringkasan struktural dari perubahan industri selama enam bulan terakhir. Pernyataan Naval Ravikant di podcast minggu lalu hampir mengonfirmasi hal ini. Salah satu investor paling sabar di dunia teknologi, dan salah satu pengalokasi modal paling tajam selama dua puluh tahun terakhir, memberikan kesimpulan yang sangat jelas: perangkat lunak murni, sudah tidak layak untuk diinvestasikan.

Bagi pendiri, masalah sebenarnya bukan apakah Anda setuju dengan penilaian ini, tetapi apakah Anda masih memiliki waktu 18 bulan untuk menyelesaikan transformasi sebelum pasar benar-benar bereaksi.

Pengantar: Naval mendirikan AngelList, dan juga merupakan investor awal di Twitter, Uber, Notion, serta sekitar 200 perusahaan yang membentuk lanskap teknologi selama dekade terakhir. Ia jarang membuat penilaian sembarangan, tetapi begitu berbicara, pendapatnya sering diacu bertahun-tahun kemudian. Oleh karena itu, saat dia mengatakan “perangkat lunak murni tidak layak untuk diinvestasikan”, ini bukan sekadar komentar sembarangan, melainkan penetapan ulang harga siklus industri oleh seorang pengalokasi modal.

Berikut adalah penilaiannya, dan apa artinya bagi semua pengusaha.

Tak Ada yang Bisa Menghentikan Apple Menuju Kematian Struktural

Apple tidak akan bangkrut, dan tahun depan pun tidak akan hilang dari kantong Anda. Yang dimaksud Naval dengan keruntuhan bukan dari segi operasional, melainkan dari segi ekonomi.

Dasar nilai pasar Apple yang sebesar 3 triliun dolar, pada intinya hanya satu: menggunakan pengalaman perangkat lunak yang unggul untuk mendukung premium hardware kelas atas. Jika keunggulan pengalaman ini hilang, Apple akan berubah menjadi Samsung yang lebih rapi dan berkualitas. Dan hal ini sedang terjadi.

Lapisan interaksi sedang dikomersialkan. Dalam 24 bulan ke depan, cara kebanyakan orang membuka aplikasi akan berubah: mereka tidak lagi secara aktif masuk ke berbagai aplikasi, melainkan langsung berinteraksi dengan AI yang secara real-time menghasilkan antarmuka yang dibutuhkan. App Store, standar interaksi manusia-mesin, estetika desain, dan keunggulan ekosistem yang selama ini dibangun Apple, jika antarmuka bisa dihasilkan AI secara real-time di perangkat apa pun, akan kehilangan nilai aslinya dengan cepat.

Apa respons Apple terhadap perubahan ini? Memberikan lisensi kepada Google, dan memperkenalkan Gemini.

Ini berarti, perusahaan yang selama ini memandang “mengendalikan lapisan pengalaman” sebagai identitas utama, justru mengalihkannya ke kompetitor terkuatnya sendiri. Setelah taruhan Apple pada AI buatan sendiri gagal, mereka mengisi kekosongan strategi dengan model eksternal.

Ini hampir seperti pengulangan skenario “Microsoft di era pasca-mobilitas” yang semakin cepat.

Microsoft dulu kehilangan era mobile, bukan karena kekurangan sumber daya, tetapi karena enggan membangun sistem operasi berbasis sentuhan dari awal. Dominasi era lama membuat mereka percaya bahwa paradigma lama akan terus berlanjut. Ketika Microsoft akhirnya menerima kenyataan, Apple sudah memenangkan dekade berikutnya. Saat ini, Microsoft tetap perusahaan bernilai 3 triliun dolar, tetapi Windows telah kalah dalam perang konsumen yang seharusnya bisa mereka menangkan.

Apple saat ini melakukan kesalahan yang sama dalam gelombang AI: mereka masih percaya bahwa gen kompetitif mereka yang berorientasi hardware akan membawa mereka melewati era AI.

Namun jalan ini sudah pasti sulit. Jika sistem operasi dan antarmuka interaksi dikomersialkan, margin keuntungan Apple akan ditekan ke level produk hardware. Dan margin hardware itu sendiri adalah sumber utama keuntungan bisnis Apple. Pada titik ini, penilaian dan pendapatan struktural akan sulit dihindari.

Anda tentu bisa terus memegang saham Apple, tetapi jangan lagi menganggapnya sebagai saham pertumbuhan. Perusahaan hardware paling berharga dalam sejarah ini akan dipaksa menjawab pertanyaan kejam: tanpa keunggulan perangkat lunak, berapa nilai sebenarnya perangkat keras mereka?

Jika keunggulan kompetitif Anda adalah perangkat lunak, Anda hanya punya 18 bulan

Bagi pendiri, bagian yang lebih sulit diterima ada di sini.

Naval mengatakan “perangkat lunak murni tidak layak untuk diinvestasikan”, pernyataan ini benar. Tapi dia tidak menguraikan: apa yang akan dihadapi oleh sebagian besar perusahaan SaaS yang mendapatkan pendanaan di putaran A dan B berikutnya.

Jawabannya: sebagian besar sudah mati, hanya saja mereka belum menyadarinya.

Logikanya sederhana. Perusahaan SaaS Anda bisa bertahan karena produk ini sulit dibuat di masa lalu. Anda bisa mendapatkan pendanaan karena eksekusi teknologi membutuhkan tim lengkap. Keunggulan kompetitif—entah Anda mau mengakuinya atau tidak—pada dasarnya berasal dari kesulitan menyalin apa yang Anda bangun.

Dan kesulitan ini sedang runtuh.

Tim dua orang hari ini bisa menggunakan Claude Code untuk mereplikasi 80% fungsi inti dari sebagian besar produk SaaS B2B dalam 90 hari. Bukan versi main-main, melainkan produk yang memiliki arsitektur yang layak, keamanan dasar, dan ruang pengembangan. Sisanya, 20%—integrasi khusus, sistem penjualan perusahaan, proses kepatuhan—tentu masih ada. Tapi itu bukan keunggulan kompetitif, melainkan biaya hambatan. Dan dengan model AI yang beriterasi setiap kuartal, hambatan ini akan terus ditekan.

Perubahan serupa sudah mulai terlihat. Akuisisi Figma oleh Adobe senilai 20 miliar dolar pada 2022, karena Figma saat itu dianggap sebagai produk yang secara struktural sulit diduplikasi. Tapi sekarang, alat desain yang memiliki 70% fungsi utama Figma, sudah dibuat oleh pengembang independen dalam beberapa bulan.

Salesforce adalah salah satu SaaS paling berharga dalam sejarah. Tapi CRM berbasis AI yang baru muncul 18 bulan lalu sudah mulai merebut pangsa pasar di segmen menengah. Workday, ServiceNow, Atlassian, Asana—semua berpotensi digantikan oleh produk AI-native, dan tim pengembang pengganti ini bahkan lebih kecil dari tim HR mereka sendiri.

Dalam proses transformasi ini, perusahaan yang mampu bertahan bukan karena software-nya paling baik. Karena nilai perangkat lunak itu sendiri semakin mendekati nol.

Yang benar-benar mampu bertahan adalah perusahaan yang membangun hal-hal yang tidak bisa diduplikasi AI secara langsung: saluran distribusi, efek jaringan, roda data, integrasi perangkat keras, merek, komunitas, hambatan regulasi. Inilah pertahanan tahan lama di era baru.

Jika jawaban jujur Anda terhadap pertanyaan “Apa keunggulan kompetitif kita?” adalah “Produk kita lebih baik”, maka Anda hanya punya waktu 18 bulan untuk menemukan keunggulan kompetitif yang sesungguhnya. Jika tidak, Anda berisiko melihat valuasi Anda menguap 70% sampai 90% dalam putaran pendanaan berikutnya.

Pendiri yang mampu melewati transformasi ini adalah mereka yang mulai serius menanggapi sinyal-sinyal ini hari ini. Mereka yang menganggapnya sebagai noise besar kemungkinan akan menulis surat PHK di 2027, dan bingung bertanya: mengapa semuanya datang begitu cepat?

Pertanyaannya adalah, Anda termasuk yang mana?

Perusahaan yang memenangkan dekade berikutnya tidak bergantung pada perangkat lunak itu sendiri

Jika perangkat lunak murni sudah tidak lagi menarik untuk diinvestasikan, lalu apa yang layak untuk diinvestasikan?

Naval memberikan arahan di podcast: perangkat keras, model AI, dan bisnis yang memiliki efek jaringan. Lebih jauh lagi, pendiri saat ini harus memikirkan tiga kategori keunggulan kompetitif berikut.

Pertama, saluran distribusi.

Perusahaan yang benar-benar unggul saat ini mungkin bukan yang memiliki produk terbaik, tetapi yang memiliki hubungan paling langsung dengan pelanggan. Produk hanyalah media untuk melayani pelanggan, sedangkan audiens adalah keunggulan kompetitif. Daftar email, komunitas, reputasi, jaringan distribusi, semuanya adalah aset.

Jika Anda masih berpikir bahwa “pemasaran” adalah tahap setelah produk selesai, maka Anda sudah tertinggal. Di masa depan, pemasaran sendiri akan menjadi bagian dari produk, dan produk hanyalah bagian hilir dari aliran trafik dan hubungan.

Kedua, efek jaringan.

Bisnis yang mampu menahan komersialisasi AI adalah yang nilai utamanya berasal dari pengguna itu sendiri, bukan dari fungsi produk. Discord, Roblox, LinkedIn, Reddit tidak mudah diduplikasi, bukan karena mereka rumit secara teknik, tetapi karena pengguna terkunci di dalamnya oleh pengguna lain.

Apakah produk Anda akan menjadi lebih berharga seiring bertambahnya pengguna? Jika jawabannya ya, Anda memiliki keberlanjutan. Jika nilai produk dari 100 pengguna dan 100.000 pengguna tidak berbeda secara esensial, maka Anda berbahaya. AI bisa menyalin fungsi, tetapi tidak bisa menyalin komunitas yang benar-benar aktif.

Ketiga, roda data.

Perusahaan yang mampu mengakumulasi data kepemilikan melalui interaksi pengguna, dan menggunakan data ini untuk melatih model yang lebih baik, serta membentuk umpan balik berkelanjutan, adalah yang memiliki nilai jangka panjang. Data pengemudi otomatis Tesla, data terminal Bloomberg, secara fundamental berpotensi bertumbuh secara eksponensial.

Tapi jika produk Anda hanya lapisan UI di atas API publik, maka Anda tidak memiliki aset nyata. Setiap interaksi pengguna yang tidak mampu mengumpulkan data yang tidak bisa didapatkan pesaing, akan membuat produk Anda sulit membangun benteng jangka panjang.

Keempat, integrasi perangkat keras.

Perusahaan yang menguasai lapisan fisik memiliki siklus pertahanan terpanjang. Tesla, Anduril, SpaceX, bisnis chip Apple, Boston Dynamics—semua contoh yang nyata. Hardware itu sulit, rantai pasok sulit, manufaktur sulit, dan kompleksitas dunia fisik sangat sulit diatasi AI secara langsung.

AI tidak akan otomatis memproduksi chip, baterai, roket, atau robot. Dunia fisik tetap menjadi salah satu keunggulan kompetitif yang paling sulit diduplikasi secara cepat.

Kelima, kedalaman vertikal.

Risiko terbesar bagi perusahaan SaaS yang bersifat horizontal, adalah ketergantungan terbesar pada satu industri. Sebaliknya, platform vertikal yang mendalam di satu industri justru lebih aman. Alat manajemen proyek umum sudah sangat berisiko, tetapi jika Anda mendalami industri konstruksi, menguasai proses persetujuan, jaringan inspeksi, data pengawasan, dan relasi industri, itu cerita yang berbeda.

Di masa depan, lebih baik mendalami satu industri secara mendalam daripada membuat alat yang dangkal di banyak industri.

Jika saat ini Anda sedang merestrukturisasi strategi, satu pertanyaan utama: dalam 12 bulan ke depan, Anda bisa membangun keunggulan kompetitif apa yang benar-benar tahan banting? Bukan di masa depan, tetapi sekarang.

Pendiri yang menyelesaikan transformasi lebih awal akan menjadi penerima manfaat di pasar survivor setelah yang lain runtuh.

Sebaliknya, sisi lain dari keruntuhan adalah peluang startup terbesar dalam sejarah

Ini juga bagian yang paling sering diabaikan oleh banyak pendiri saat mendengar “perangkat lunak sudah mati”. Mereka hanya melihat apa yang sedang dihancurkan, tetapi tidak melihat peluang yang sedang terbuka.

Naval di podcast menyatakan optimisme terbesar: perangkat lunak sedang mengalami kebangkitan kreator pribadi. Ini bukan kematian perangkat lunak, melainkan desentralisasi kemampuan produksi perangkat lunak.

Sejarah serupa bukan tanpa contoh. Notch seorang diri mengembangkan Minecraft; Markus Frind mengelola Plenty of Fish hingga laba tahunan 10 juta dolar; Instagram diakuisisi Facebook seharga 1 miliar dolar saat timnya hanya 13 orang; WhatsApp yang keluar dengan 19 miliar dolar juga hanya memiliki 55 karyawan.

Bersama-sama, perusahaan-perusahaan ini membuktikan satu hal: visi pendiri yang tidak terganggu oleh biaya koordinasi organisasi bisa langsung sampai ke produk.

Namun, di masa lalu, mereka lebih merupakan pengecualian. Pendiri independen bisa membuat sesuatu yang menarik, tetapi sulit melewati batas skala besar. Setelah perusahaan berkembang, tim membesar, kompromi mulai muncul, dan visi mulai tereduksi. Hal yang membuat produk unik sering hilang dalam proses penyempurnaan oleh komite.

Sekarang, yang benar-benar berubah adalah batasan potensi.

Naval menggambarkan masa depan sebagai perusahaan satu orang yang bisa berjalan dengan kecepatan tim 50 orang. Pengguna melaporkan bug dalam aplikasi, AI secara otomatis meninjau setiap 24 jam, menulis solusi perbaikan, mengajukan Pull Request, menjalankan pengujian; pendiri hanya perlu mengulas, menyetujui, dan meluncurkan. Dukungan pelanggan diurus AI, yang juga mampu menulis kode untuk memperbaiki masalah dasar. Pengguna memberi suara terhadap fitur yang diinginkan, AI membangun, dan pendiri mengawasi kualitasnya.

Tanpa biaya koordinasi, tanpa politik internal, tanpa visi yang tereduksi, tanpa saling menyalahkan insinyur di detail penting, tanpa diskusi panjang tentang posisi ikon, dan tanpa product manager yang mengubah versi berani menjadi versi aman.

Visi pendiri bisa langsung dari otak ke peluncuran, hampir tanpa gangguan organisasi.

Ini bukan teori, tetapi sudah mulai terjadi secara lokal. Pieter Levels, sebagai operator independen, membangun beberapa bisnis dengan pendapatan tujuh digit. Semakin banyak pengembang independen yang mengelola perusahaan yang tiga tahun lalu harus bergantung pada pendanaan putaran A. Pendiri yang asli berbasis AI, sedang menciptakan hasil yang belum dihargai secara penuh oleh industri modal ventura.

Perusahaan unicorn berikutnya mungkin hanya memiliki satu karyawan. Perusahaan bernilai ratusan miliar dolar berikutnya mungkin tidak lebih dari sepuluh orang.

Jika Anda seorang kreator, operator, marketer, atau pendiri, dan selama ini menunggu izin masuk, izin itu sudah ada. Batasan teknologi sedang menghilang, biaya startup menurun drastis. Sekarang, yang memisahkan Anda dari perusahaan nyata bukan lagi tim teknik, sumber pendanaan, atau skala organisasi, melainkan tiga pertanyaan: apakah Anda memiliki sesuatu yang layak diekspresikan? Apakah Anda punya selera untuk menilai baik buruknya? Apakah Anda punya disiplin untuk terus mengirimkan?

Bagi mereka yang membangun perangkat lunak homogen, ini adalah era terburuk dalam sejarah.

Bagi mereka yang membangun produk tajam, dengan saluran distribusi, komunitas, data, dan kedalaman, ini adalah era terbaik dalam sejarah.

Kedua hal ini benar sekaligus. Mana yang berlaku untuk Anda, tergantung apa yang akan Anda lakukan dalam 18 bulan ke depan.

Jendela sudah terbuka, tetapi tidak akan selalu demikian

Dari sini, pendiri memiliki tiga jalur utama.

Pertama, anggap ini sebagai noise.

Yakinkan diri bahwa Apple besar dan tidak akan jatuh, SaaS Anda cukup unik, AI coding agent terlalu dibesar-besarkan, dan semuanya akan kembali normal. Anda akan memiliki banyak rekan karena sebagian besar pendiri akan memilih jalan ini. Tapi, mereka juga akan kehilangan peluang ini.

Kedua, panik.

Memperpendek jalur, melakukan PHK secara terburu-buru, melakukan transformasi secara impulsif. Ini adalah harga dari reaksi terlambat. Mereka yang benar-benar dihancurkan oleh perubahan ini bukan yang tidak melihat perubahan sama sekali, tetapi yang baru menyadari setelah 12 bulan, dan akhirnya harus berbalik tanpa dana, tanpa waktu, tanpa keunggulan.

Ketiga, serius menanggapi jendela 18 bulan ini.

Jujur menilai keunggulan kompetitif Anda, mulai membangun saluran distribusi sebelum benar-benar membutuhkannya, temukan diferensiasi yang tidak bisa diduplikasi AI, dan rencanakan masa depan Anda sekarang, bukan menunggu dunia lama tetap ada.

Naval menyatakan dengan sangat terkendali dan tegas: “Perangkat lunak murni, tidak layak untuk diinvestasikan.”

Ini bukan ucapan dari orang yang sedang mengelola risiko, melainkan dari orang yang telah menghabiskan dua puluh tahun menilai apa yang layak dan tidak layak diinvestasikan, dan kini menyimpulkan bahwa sebagian besar hal yang sedang diinvestasikan saat ini sudah tidak layak.

Apple sudah memasuki fase kematian struktural, dan sebagian besar pendiri SaaS mungkin akan menjadi yang berikutnya. Perusahaan yang mampu bertahan adalah mereka yang mulai bertindak sebelum orang lain menyadari sepenuhnya.

Jendela sudah terbuka, tetapi tidak akan selalu demikian. Pertanyaan utama: dalam 18 bulan ke depan, apakah Anda sedang membangun keunggulan kompetitif yang tahan banting, atau hanya menyaksikan keunggulan lama terkikis oleh kenyataan?

Sebagian besar orang tidak akan mampu bertahan. Sedikit yang akan. Perbedaannya terletak pada apa yang Anda mulai lakukan kuartal ini.