Sudah memikirkan tentang pendapat dari Tom Lee dari Fundstrat mengenai penjualan kripto baru-baru ini - dan jujur saja, ini layak dipertimbangkan. Kebanyakan orang menyebut ini sebagai pasar beruang, tetapi kerangka pikir Lee menarik. Dia mengatakan bahwa reset ini sebenarnya berbeda dari musim dingin kripto sebelumnya, dan data mendukungnya dengan cara yang aneh.

Inilah yang menarik perhatian saya. Setiap crash besar kripto dalam sejarah selalu disertai dengan crash pasar saham juga. 2016, 2018, 2022 - sebut saja, saham dan kripto keduanya terkena dampaknya. Tapi kali ini? Saham relatif bertahan. Kita telah melihat penurunan saham sebesar 20% akibat ketegangan tarif, tetapi tidak seperti crash besar yang biasanya menyertai penjualan kripto sebesar ini.

Ethereum turun sekitar 65% sejak Oktober, yang cukup tajam. Tapi tanpa latar belakang krisis keuangan yang lebih luas. Itu yang menjadi anomali.

Lee menunjuk pada dua katalisator tertentu. Pertama adalah peristiwa pengurangan leverage kripto sekitar 10 Oktober yang memulai semuanya. Itu adalah pelepasan teknis - leverage keluar dari sistem. Kemudian Anda memiliki penurunan kedua yang terkait dengan gangguan geopolitik, terutama seputar ketegangan Iran. Ketidakpastian makro di atas pembersihan struktural.

Yang juga menarik adalah bagaimana Bitcoin dan kripto sekarang lebih banyak diperdagangkan seiring dengan saham perangkat lunak dan AI. Jadi ketika teknologi bersin, kita merasakannya. Itu menambah tekanan di atas segalanya, menciptakan persepsi tentang crash yang lebih besar daripada yang mungkin disarankan oleh fundamental dasarnya.

Tapi inilah mengapa Lee menyebutnya sebagai reset mini daripada pasar beruang yang sebenarnya. Struktur pasar masih utuh. Tidak ada krisis keuangan, tidak ada resesi mendalam, tidak ada pasar beruang saham. Hanya kelemahan siklus, pengurangan leverage, dan gangguan makro yang sudah dihargai. Setelah itu selesai, dia menyarankan bahwa penjualan kripto ini bisa lebih terlihat seperti koreksi sementara daripada penurunan jangka panjang.

Struktur jangka panjang dalam kripto masih terlihat kokoh dari sudut pandangnya. Pelepasan leverage sebenarnya sehat - itu membersihkan tangan yang lemah. Dan begitu ketidakpastian geopolitik mereda, Anda mungkin akan melihat stabilisasi terjadi lebih cepat dari yang orang harapkan. Itulah kasus bullish yang tertanam dalam analisisnya.

Layak untuk dipantau. Siklus ini mungkin terasa berat saat ini, tetapi mekanismenya berbeda dari pasar beruang sebelumnya.