Belum lama ini, pertarungan kekuasaan antara Ketua Federal Reserve semakin menarik perhatian. Konflik antara Trump dan Powell telah meningkat dari persaingan diam-diam menjadi konfrontasi terbuka, dan tampaknya tidak ada solusi sederhana.

Inti dari masalah sebenarnya cukup jelas: Trump ingin seorang Ketua Fed yang patuh, sementara Powell tidak mau bekerja sama. Sebelumnya, Powell beberapa kali menolak permintaan Trump untuk menurunkan suku bunga, yang menyebabkan Trump berkali-kali mengancam akan menggantinya. Rencana awal adalah menunggu sampai 15 Mei tahun ini, saat masa jabatan Powell berakhir secara otomatis, lalu Trump akan mengangkat Kevin Wirth yang akan mengikuti keinginan Trump dan menurunkan suku bunga, sehingga semua orang senang.

Namun sekarang situasinya berubah. Berdasarkan data dari pasar prediksi Polymarket, probabilitas Powell tetap menjabat setelah masa jabatannya berakhir telah turun menjadi hanya 2%, yang berarti dia kemungkinan besar akan tetap menjabat sebagai ketua sementara. Powell sudah menyatakan sejak Maret bahwa jika penggantinya belum dikonfirmasi sebelum 15 Mei, dia akan melanjutkan menjabat. Selama penyelidikan Departemen Kehakiman terhadapnya belum selesai, dia tidak akan secara sukarela meninggalkan Dewan Federal Reserve.

Jadi, kunci saat ini adalah: akankah Wirth bisa lolos dalam sidang dengar pendapat Komite Perbankan Senat pada 21 April? Ini adalah titik penentu apakah Powell benar-benar bisa digantikan atau tidak.

Saya memperhatikan satu detail menarik — orang yang menentang Wirth berasal dari anggota Partai Republik dari North Carolina, Thom Tillis. Alasannya adalah Departemen Kehakiman belum menyelesaikan penyelidikan terhadap Powell, sehingga dia menolak agar nominasi Wirth masuk ke pemungutan suara penuh di Senat. Pria ini memiliki pengaruh cukup besar, karena meskipun Partai Republik di komite memiliki mayoritas 13 banding 11, selama dia menentang, nominasi Wirth akan terhambat.

Lebih menyakitkan lagi, Trump sendiri secara tidak sengaja menimbulkan masalah bagi dirinya sendiri. Pada Juli tahun lalu, dia mengunjungi renovasi gedung Federal Reserve dan secara terbuka meragukan anggaran tersebut tidak masuk akal, dan hasilnya Departemen Kehakiman mulai menyelidiki apakah Powell berbohong kepada Kongres terkait hal ini. Ini awalnya adalah langkah Trump untuk menyerang Powell, tetapi kini justru menjadi hambatan untuk mengangkat Wirth.

Pada 15 April, Trump mengatakan di Fox Business bahwa dia tidak berencana menghentikan penyelidikan terhadap Powell demi membuka jalan bagi Wirth. Dia juga bertanya, "Bukankah kita perlu memastikan apa yang sebenarnya terjadi di sana?" Ini terdengar seperti upaya keras, tetapi sebenarnya mengungkapkan posisi pasifnya saat ini.

Bahkan tanpa hambatan dari penyelidikan ini, Wirth belum tentu bisa lolos. Dalam situasi geopolitik dan ekonomi saat ini, pasti akan ada pertanyaan tentang independensi Federal Reserve dan kebijakan suku bunga. Jika konflik geopolitik menyebabkan ketegangan terus-menerus di energi dan komoditas utama, fokus Fed seharusnya adalah mempertimbangkan kenaikan suku bunga, bukan penurunan. Ini menempatkan Wirth dalam posisi dilematis — harus selalu mendukung Trump, tetapi ini akan mengurangi peluangnya untuk dikonfirmasi; atau membela posisi menunggu Fed saat ini, tetapi ini akan membuat presiden marah.

Tekanan waktu juga sangat besar. Sidang dijadwalkan pada 21 April, tinggal 24 hari sebelum masa jabatan Powell berakhir. Dalam 24 hari ini, hanya ada 13 hari di mana Senat berencana mengadakan sidang. Jendela waktu ini sangat ketat.

Tentu saja, Trump tidak akan duduk diam. Dia mengancam akan memecat Powell jika dia tidak mengundurkan diri tepat waktu, tetapi ini mungkin hanya ancaman verbal. Untuk benar-benar memecat Powell, Trump membutuhkan alasan hukum, dan tidak bisa semata-mata karena perbedaan kebijakan. Satu-satunya alasan yang mungkin adalah Powell berbohong atau melakukan korupsi terkait renovasi gedung Federal Reserve. Namun, The Washington Post melaporkan pada 25 Maret bahwa pejabat Departemen Kehakiman mengaku di sidang tertutup bahwa mereka tidak memiliki bukti perilaku kriminal terhadap Powell.

Ini menjadi situasi canggung. Jika Trump benar-benar memutuskan untuk memecat Powell, yang pasti akan mengajukan banding, dan dengan bukti yang tidak cukup, pengadilan kemungkinan besar akan mendukung Powell.

Bagi pasar modal, kebuntuan ini bukan berita baik. Pasar jelas lebih berharap Wirth naik ke posisi, karena dia cenderung memberi sinyal penurunan suku bunga dibanding Powell yang selalu bicara tentang menunggu. Selain itu, sikap Wirth yang dekat dengan aset kripto juga bisa memberi ruang imajinasi baru bagi pasar.

Jadi, kita tunggu hasil sidang pada 21 April nanti. Jika Wirth terhambat, Powell kemungkinan besar akan tetap menjabat sebagai ketua sementara setelah 15 Mei, dan kebuntuan antara Trump dan Powell akan terus berlarut.