Baru saja memperhatikan sesuatu yang layak dipikirkan di ruang mega-kap. Hanya empat perusahaan yang telah melewati ambang batas kapitalisasi pasar sebesar 3 triliun dolar sejauh ini — Nvidia, Apple, Alphabet, dan Microsoft. Tapi ada argumen yang cukup meyakinkan bahwa Meta bisa bergabung dengan klub eksklusif ini lebih cepat daripada nanti.

Saat ini Meta berada di sekitar nilai pasar 1,6 triliun dolar. Itu berarti jika mencapai 3 triliun dolar, Anda melihat potensi kenaikan sekitar 81% dari sini. Tidak buruk, dan perhitungannya sebenarnya mulai masuk akal ketika Anda menyelami apa yang terjadi di dalam perusahaan.

Inti kekuatan Meta jelas — perusahaan ini memiliki beberapa platform sosial terbesar di dunia. Hampir 3,6 miliar orang menggunakan Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads, atau Messenger setiap hari. Itu adalah benteng yang luar biasa. Tapi yang benar-benar menarik adalah bagaimana Meta memanfaatkan AI untuk mendapatkan lebih banyak nilai dari audiens tersebut.

Perusahaan ini telah secara agresif menerapkan AI generatif untuk mencari tahu konten apa yang membuat pengguna tetap terlibat lebih lama. Lebih banyak keterlibatan berarti lebih banyak waktu di platform, yang berarti lebih banyak inventaris iklan, yang berarti pendapatan per pengguna yang lebih tinggi. Anda sudah bisa melihatnya bekerja — Meta melaporkan lonjakan 18% dalam tayangan iklan kuartal lalu, yang hampir seluruhnya didorong oleh peningkatan keterlibatan berbasis AI. Mereka juga berhasil menaikkan harga iklan sebesar 6% dalam periode yang sama. Itu adalah kekuatan penetapan harga yang ingin Anda lihat.

Melihat angka-angkanya, Meta menghasilkan pendapatan sebesar 201 miliar dolar tahun lalu, naik 22% dari 2024. Pendapatan per saham tumbuh lebih cepat lagi, sebesar 24%. Wall Street memperkirakan akan mencapai 251 miliar dolar pada 2026, dan di sinilah yang menarik — perusahaan sangat bergantung pada keunggulan AI ini. Pengeluaran modal mencapai rekor 72 miliar dolar tahun lalu, dan manajemen baru saja mengumumkan rencana untuk meningkatkannya menjadi 125 miliar dolar pada 2026. Itu kenaikan 73%. Biasanya Anda akan khawatir tentang pengeluaran sebesar itu, tetapi Meta sudah menunjukkan hasil dari investasi sebelumnya, jadi perusahaan memperbesar taruhan.

Jalur menuju 3 triliun dolar tidak rumit. Dengan kelipatan valuasi saat ini, Meta perlu menumbuhkan pendapatan menjadi sekitar 455 miliar dolar per tahun untuk mendukung kapitalisasi pasar 3 triliun dolar. Wall Street memperkirakan perusahaan akan tumbuh pendapatan sebesar 17% per tahun selama lima tahun ke depan. Jika Meta benar-benar mencapai target itu, perhitungan menunjukkan bahwa perusahaan bisa mencapai 3 triliun dolar sekitar tahun 2030. Mengingat rekam jejak eksekusi perusahaan, saya tidak akan terkejut jika itu terjadi bahkan lebih cepat.

Dari segi valuasi, Meta diperdagangkan dengan kurang dari 28x laba dibandingkan dengan kelipatan 30x saat ini dari S&P 500. Jadi Anda tidak membayar premi untuk cerita ini. Dan jika Anda melihat ke belakang selama dekade terakhir, Meta telah memberikan kenaikan saham sebesar 496% dibandingkan 243% untuk pasar yang lebih luas. Itu memberi tahu Anda sesuatu tentang kemampuan perusahaan dalam menciptakan nilai bagi pemegang saham.

Cerita sebenarnya di sini adalah bahwa Meta telah memposisikan dirinya sebagai salah satu perusahaan terbesar di dunia berdasarkan jangkauan pengguna, dan sekarang menggunakan AI untuk secara dramatis meningkatkan monetisasi. Apakah itu peluang ekspansi internasional atau penargetan iklan yang lebih tepat melalui pembelajaran mesin, ada banyak jalur menuju valuasi 3 triliun dolar itu. Sangat layak untuk terus memperhatikannya.