Saya sekarang sedang melihat posisi pinjaman dan pinjaman, pada dasarnya menganggapnya sebagai "peringatan cuaca": ketika garis likuidasi hanya tinggal tiga langkah lagi, yang paling berbahaya bukanlah harga yang turun itu, melainkan saya akan merasa ingin "mengoptimalkan"—menambah posisi, memindahkan posisi, atau membuka posisi baru, merasa sedang mengelola secara aktif, padahal sebenarnya sedang menggunakan operasi untuk meredakan kecemasan.

Benar-benar mendekati garis merah, biasanya saya melakukan tiga hal: pertama berhenti, jangan menambahkan variabel baru lagi; kemudian turunkan leverage sedikit demi sedikit (bahkan jika hanya menurunkan sampai mampu menanggung satu atau dua fluktuasi lagi juga tidak apa-apa); terakhir siapkan peluru cadangan yang bisa digunakan kapan saja, jangan mencari likuiditas secara mendadak. Singkatnya, bertahan hidup lebih penting daripada "posisi terlihat lebih pintar".

Belakangan ini bukan semua orang sedang membahas ekspektasi penurunan suku bunga, dan juga dolar AS yang naik turun bersamaan dengan aset risiko yang aneh... Saat seperti ini saya lebih tidak percaya "makro memberi perlindungan", likuidasi di chain adalah aturan keras, suasana hati yang terganggu mudah memicu rangkaian reaksi. Bagaimanapun, saya lebih suka menyisihkan sedikit bantalan keamanan, dan sedikit cerita. Begitu saja dulu.