Baru saja mengikuti kinerja COHR selama setahun terakhir dan jujur saja, angka-angkanya luar biasa. Kita berbicara tentang lonjakan sebesar 325% yang benar-benar mengalahkan pasar secara umum dan rekan-rekan semikonduktor-nya. Sementara S&P 500 naik sekitar 23% dan industri rata-rata di bawah 19%, Coherent terus naik.

Jadi apa yang mendorong ini? Cerita sebenarnya ada di bisnis pusat data dan komunikasi mereka. Segmen itu sekarang menyumbang 72% dari total pendapatan, naik dari 63% setahun lalu, dengan lonjakan besar sebesar 33,5% dari tahun ke tahun. Permintaan untuk transceiver 800 gig dan 1,6T sangat tinggi, dan mereka memperbesar kapasitas Indium Phosphide mereka secara besar-besaran untuk mengimbangi. Mereka meningkatkan produksi wafer 6 inci di fasilitas Sherman dan Jarfalla, yang menunjukkan mereka serius dalam menangkap gelombang konektivitas AI ini.

Yang menarik adalah bahwa sisi industri juga tidak mati. Anda melihat sinyal pemulihan dari pelanggan peralatan semi-cap, dengan pendapatan industri naik 4% secara berurutan. Divisi laser dan bahan rekayasa mereka sebenarnya turut menyumbang, yang memberi mereka diversifikasi yang tidak dimiliki sebagian besar nama semikonduktor murni.

Sekarang mari kita bahas neraca keuangan karena di sinilah COHR mendapatkan keunggulan dibanding pesaing seperti Wolfspeed dan ON Semiconductor. Mereka menyimpan uang tunai sebesar $899 juta dibandingkan dengan utang jangka pendek hanya $106 juta. Rasio saat ini sebesar 2,25 mengalahkan rata-rata industri sebesar 1,59 dengan cukup nyaman. Utang jangka panjang mereka sebesar $3,2 miliar, tetapi yang penting - rasio utang terhadap modal turun dari 34,9% menjadi 27,4% dari kuartal ke kuartal. Mereka benar-benar membayar utang sambil tumbuh. Rasio cakupan bunga meningkat menjadi 2,5X dari 2,2X, yang berarti mereka dalam posisi solid untuk melayani utang tanpa stres.

Bandingkan dengan Wolfspeed, yang turun 28% selama enam bulan sementara COHR naik 178,6%. ON Semi naik 28%, tetapi keduanya terjebak dalam permainan powertrain EV yang membutuhkan modal besar. COHR beralih ke konektivitas AI, yang saat ini menjadi sumber uang utama.

Proyeksi ke depan juga cukup optimis. Analis memperkirakan pendapatan fiskal 2026 sekitar $6,9 miliar, yang akan menjadi lonjakan sebesar 19,4% dari tahun ke tahun. Untuk 2027, mereka memperkirakan kenaikan lagi sebesar 23,2%. Dari sisi laba, EPS fiskal 2026 diperkirakan sebesar $5,38, menunjukkan pertumbuhan sebesar 52,4%, dan 2027 diperkirakan akan naik lagi sebesar 33,5%. Yang menarik perhatian saya adalah dalam dua bulan terakhir, ada delapan revisi kenaikan EPS untuk 2026 dan tujuh untuk 2027, tanpa revisi penurunan. Analis juga menaikkan estimasi laba 2026 mereka sebesar 5,5% dan 13,1% untuk 2027, yang menunjukkan keyakinan nyata.

Secara keseluruhan, posisi COHR cukup kuat. Neraca keuangan yang solid, pipeline produk yang beragam, pemulihan industri, dan penguasaan tren infrastruktur AI. Mereka memiliki fleksibilitas keuangan untuk berinvestasi dalam kapasitas, menghadapi penurunan pasar, dan melakukan refinancing utang dengan syarat yang menguntungkan. Saham ini naik 325% karena alasan yang bagus, dan jika eksekusi terus berlanjut, masih ada ruang untuk pertumbuhan. Layak ditambahkan ke portofolio jika Anda mencari eksposur semikonduktor dengan katalis pertumbuhan nyata.