Baru saja memikirkan tentang ruang farmasi akhir-akhir ini, dan ada dinamika menarik yang sedang berlangsung antara dua pemain utama yang layak didiskusikan.

Eli Lilly benar-benar mendominasi percakapan tentang obat penurun berat badan GLP-1. Mounjaro dan Zepbound sedang menghasilkan uang saat ini - kita berbicara tentang pertumbuhan penjualan sebesar 99% dan 175% secara berturut-turut. Tapi inilah yang menarik perhatian saya: kedua obat ini pada dasarnya ADALAH cerita pertumbuhan perusahaan saat ini. Mereka menyumbang 56% dari total pendapatan tahun lalu, yang berarti jika ada perubahan di ruang itu, Eli Lilly bisa menghadapi tantangan besar.

Masalahnya, generik akhirnya akan datang untuk obat-obatan ini. Begitulah cara kerja farmasi. Dan ketika itu terjadi, tebing pendapatan bisa menjadi sangat brutal. Wall Street sudah memperhitungkan kesempurnaan di sini - rasio P/E berada di angka 45 dengan hasil dividen hanya 0,6%. Itu adalah banyak optimisme yang sudah tertanam dalam valuasi.

Sekarang, di sinilah yang menjadi menarik. Pfizer mengalami kemunduran sendiri dengan GLP-1, yang cukup mengejutkan investor. Tapi yang saya perhatikan adalah bagaimana mereka merespons. Alih-alih hanya menerima kerugian, mereka mengakuisisi perusahaan biotek yang memiliki kandidat GLP-1 yang menjanjikan dan bermitra dengan perusahaan farmasi lain untuk versi berbasis pil. Itu sebenarnya langkah cerdas - menunjukkan bahwa mereka tidak hanya duduk menunggu hari yang lebih baik.

Situasi dividen juga sangat berbeda. Pfizer saat ini memberikan hasil 6,3% dan manajemen secara eksplisit mengatakan mereka mendukungnya melalui masa sulit ini. Rasio P/E jauh lebih masuk akal di sekitar 20. Anda pada dasarnya mendapatkan pembayaran yang layak sambil menunggu perusahaan stabil kembali.

Melihat ini secara objektif, Eli Lilly adalah cerita yang lebih mencolok tetapi juga lebih berisiko. Pfizer telah mengalami penurunan, yang biasanya menciptakan peluang bagi investor yang sabar. Kadang-kadang, pilihan yang kurang populer justru menjadi yang lebih cerdas dalam jangka panjang, terutama ketika Anda mendapatkan dividen yang berarti untuk menunggu.