Sudah banyak orang bertanya tentang Canopy Growth akhir-akhir ini, jadi saya pikir saya akan berbagi apa yang sebenarnya terjadi dengan saham ini. Jujur saja, ini adalah situasi yang cukup buruk jika Anda melihat angka-angkanya.

Canopy dulu adalah favorit dalam ledakan saham ganja beberapa tahun lalu. Pada puncaknya di 2019, saham ini diperdagangkan di atas $560 per saham. Gila, kan? Melompat ke sekarang dan Anda melihat saham yang diperdagangkan sekitar satu dolar. Itu bukan penurunan, itu adalah keruntuhan total. Kita berbicara tentang penurunan 95% dari level IPO. Itu pada dasarnya berubah dari favorit Wall Street menjadi saham penny.

Namun, hal yang perlu diingat adalah - perusahaan tidak hanya berakhir sebagai saham penny secara kebetulan. Canopy telah membakar uang selama sekitar satu dekade sebagai perusahaan publik dan masih belum mampu mencatat laba positif. Itu adalah catatan yang brutal. Investor telah bersabar, tetapi kesabaran itu jelas mulai memudar.

Yang membuatnya semakin menarik adalah apa yang terjadi baru-baru ini. Akhir tahun lalu, perusahaan harus melakukan recapitalisasi neraca keuangannya, yang terdengar positif di permukaan tetapi sebenarnya merupakan tanda stres keuangan yang serius. Mereka pada dasarnya harus mengatur kesepakatan dengan pemegang obligasi dan memasukkan waran hanya agar mereka mau bekerja sama. Jika waran-waran itu dieksekusi, pemegang saham yang ada akan terdilusi. Tidak bagus.

Sementara itu, mereka melanjutkan dengan akuisisi MTL Cannabis untuk memperkuat posisi ganja medis mereka. Hanya saja, masalahnya adalah - mereka melakukan ini sebagai kesepakatan tunai dan saham sementara posisi keuangan mereka sudah lemah. Lebih banyak dilusi akan datang, menambah tekanan pada neraca yang sudah tertekan.

Bisakah semua ini berhasil? Mungkin. Ada peluang Canopy menyelesaikan masalah dan menjadi menguntungkan secara berkelanjutan. Tapi ada juga risiko nyata bahwa mereka terlalu memaksakan diri saat ini. Bagi sebagian besar investor, risiko-imbalan ini tidak masuk akal. Ini terasa seperti situasi di mana kerugiannya jauh lebih besar daripada keuntungannya, dan jujur saja, ada peluang yang lebih baik di luar sana jika Anda ingin menanamkan modal.