Baru saja menangkap ini—Dave baru saja menentukan harga penawaran surat utang konversi sebesar $175 juta dan menggunakan hasilnya untuk mendanai pembelian kembali saham yang cukup agresif. Mereka membeli kembali sekitar 334.000 saham dengan harga $210,67 per saham, yang menarik mengingat mereka juga menerbitkan surat utang konversi ini dengan premi 32,5% dari harga tersebut.

Jadi inilah yang sedang terjadi: surat utang konversi 0% jatuh tempo pada tahun 2031 dengan harga konversi sebesar $279,13 per saham. Mereka juga mengunci transaksi panggilan terbatas di $421,34—pada dasarnya melindungi terhadap dilusi jika harga saham naik. Perusahaan memperkirakan hasil bersih sekitar $168 juta setelah pendanaan panggilan terbatas, dan mereka mengalihkan sekitar $70,5 juta ke pembelian kembali saham, dengan sisanya digunakan untuk tujuan perusahaan umum dan kemungkinan pembelian kembali lainnya di masa depan.

Surat utang ini dapat ditebus mulai April 2029 jika kondisi tertentu terpenuhi. Jujur saja, ini adalah langkah struktur modal yang cukup tipikal—menggunakan utang konversi murah untuk mengumpulkan dana, lalu menggunakan sebagian dana tersebut untuk pembelian kembali saham guna mengimbangi dilusi. DAVE ditutup di $210,67 baru-baru ini, naik kurang dari 1%, jadi pasar tampaknya cukup netral terhadap berita ini sejauh ini. Mungkin layak untuk memperhatikan bagaimana pembelian kembali saham ini berkembang selama beberapa kuartal ke depan.