Broadcom baru saja mengumumkan angka-angka yang seharusnya membuat investor AI memperhatikan dengan serius. Pembuat chip ini melaporkan hasil kuartal pertama yang tidak hanya memenuhi ekspektasi — tetapi benar-benar mengalahkan mereka, dan CEO Hock Tan membuatnya sangat jelas apa yang mendorong momentum ini.

Izinkan saya menjelaskan apa yang terjadi. Broadcom mencatat pendapatan rekor sebesar $19,3 miliar, naik 29% dari tahun ke tahun dan bahkan mempercepat dari pertumbuhan 28% di kuartal sebelumnya. Itu adalah jenis konsistensi yang disukai Wall Street. Laba bersih yang disesuaikan per saham mencapai $2,05, melonjak 28%, yang juga mengalahkan konsensus analis yang memperkirakan $2,02.

Tapi inilah bagian yang benar-benar menarik — cerita pendapatan berbasis AI. Pendapatan berbasis AI melonjak 106% dari tahun ke tahun menjadi $8,4 miliar. Ini menandai kuartal ke-12 berturut-turut pertumbuhan yang berfokus pada AI, yang memberi tahu Anda sesuatu tentang daya tahan tren ini. Hock Tan juga tidak ragu-ragu mengatakannya, mengaitkan hasil rekor ini dengan "kekuatan berkelanjutan dalam solusi semikonduktor AI" dan secara khusus menunjuk pada "permintaan yang kuat untuk akselerator AI kustom dan jaringan AI."

Angka arus kas juga sama mengesankannya. Arus kas operasi mencapai $8,26 miliar, menghasilkan $8 miliar dalam arus kas bebas — itu 41% dari pendapatan. Ketika Anda melihat jenis penciptaan kas seperti itu, biasanya berarti permintaan itu nyata dan berkelanjutan.

Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah panduan ke depan. Tan menyebutkan bahwa pendapatan kuartal kedua sebesar $22 miliar, yang akan mewakili pertumbuhan 47% dibandingkan tahun lalu. Analis memperkirakan $20,4 miliar, jadi ini jauh di atas konsensus. Bahkan lebih agresif — dia memandu agar pendapatan semikonduktor AI mencapai $10,7 miliar di kuartal kedua, lonjakan 140%.

Melihat ke depan, Tan mengatakan bahwa visibilitas perusahaan ke tahun 2027 telah meningkat "secara dramatis," dengan pendapatan chip AI diproyeksikan mencapai $100 miliar. Itu bukan angka sembarangan.

Di sisi pemegang saham, dewan menyetujui program pembelian kembali saham baru sebesar $10 miliar hingga akhir 2026, dan dividen kuartalan tetap di $0,65. Saham ini sudah naik 69% selama setahun terakhir, tetapi dengan rasio pembayaran di bawah 50%, masih ada ruang untuk kenaikan di masa depan.

Yang menarik adalah bahwa meskipun pertumbuhan ini semakin cepat, Broadcom diperdagangkan hanya pada 30 kali laba depan dan 22 kali laba yang diharapkan tahun depan. Dalam konteks ledakan AI dan tingkat pertumbuhan seperti ini, valuasi itu tidak terlihat terlalu aneh. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah momentum ini akan bertahan atau jika kita sedang melihat puncak dari siklus saat ini. Berdasarkan apa yang dikatakan Hock Tan tentang permintaan yang terus meningkat, tampaknya landasan pacu mungkin lebih panjang dari yang diperkirakan beberapa orang.