Baru saja mengetahui bahwa kontrak berjangka gas alam April melonjak 6% pada hari Jumat, mencapai level tertinggi selama 1 bulan. Pergerakan seluruhnya tampaknya terkait dengan ketegangan di Timur Tengah dan apa yang bisa terjadi pada pasokan LNG jika situasinya memburuk di sana. Fasilitas ekspor utama Qatar terkena serangan awal minggu ini dan itu membuat para trader memantau pasokan global dengan cermat.

Yang menarik adalah sisi produksi. Produksi gas alam AS sedang berjalan dengan sangat tinggi - kita melihat produksi mendekati level rekor dan aktivitas pengeboran meningkat. EIA baru-baru ini menaikkan perkiraan mereka untuk 2026, yang biasanya akan menekan harga, tetapi premi risiko pasokan saat ini mengimbangi hal tersebut. Persediaan juga turun lebih dari yang diperkirakan minggu lalu, yang mendukung pasar gas alam meskipun ramalan cuaca yang lebih hangat mengurangi permintaan pemanasan.

Wildcard sebenarnya adalah apakah gangguan di Timur Tengah benar-benar terwujud. Jika ekspor LNG tetap terganggu, permintaan gas AS bisa mengalami peningkatan yang berkelanjutan karena kita relatif terlindungi dari risiko regional tersebut. Tetapi jika situasinya membaik, Anda akan menghadapi hambatan dari perkiraan produksi yang lebih tinggi dan suhu di atas rata-rata yang mengurangi kebutuhan pemanasan. Eropa sudah merasakan tekanan dengan penyimpanan yang jauh di bawah rata-rata musiman, jadi setiap masalah pasokan yang berkepanjangan bisa menjaga harga gas global tetap tinggi.

Saat ini, sepertinya kekhawatiran pasokan sedang memenangkan narasi, tetapi peningkatan produksi adalah jam pasir yang terus berjalan. Penting untuk memantau situasi geopolitik dan laporan persediaan mingguan tersebut.