Baru saja melihat ETF obligasi jangka pendek dan perbandingan SMB vs ISTB sebenarnya cukup menarik dari sudut pandang pajak. Di permukaan, ISTB terlihat lebih baik—hasil yang lebih tinggi, dana yang lebih besar, biaya yang lebih rendah. Tapi inilah masalahnya: SMB seluruhnya terdiri dari obligasi municipal, yang berarti penghasilan bebas pajak federal. ISTB mencakup Surat Utang dan obligasi korporasi, jadi setiap dolar bunga dikenai pajak sebagai penghasilan biasa.

Angka-angkanya menceritakan kisahnya. ISTB mengembalikan 5,6% dalam setahun terakhir versus SMB yang 4,2%, tetapi jaraknya menyusut cepat setelah memperhitungkan pajak. Jika Anda berada di tingkat pajak tinggi, status bebas pajak SMB sebenarnya bisa membuat pengembalian setelah pajak lebih tinggi meskipun hasil utamanya lebih rendah. ISTB lebih masuk akal di akun yang mendapatkan keuntungan pajak seperti IRA di mana potongan pajak tidak terlalu penting.

Dari segi kinerja, keduanya adalah pilihan stabil dengan durasi pendek. SMB lebih sempit—hanya obligasi municipal, 331 kepemilikan—sementara ISTB tersebar di hampir 7.000 obligasi. Diversifikasi yang lebih sedikit dengan SMB, tetapi pendekatan fokus pada penghasilan bebas pajak adalah keunggulan nyata untuk akun kena pajak. Pilihan benar-benar bergantung pada situasi pajak Anda, bukan hanya angka hasil mentah.