Baru saja menemukan sesuatu yang menarik tentang bagaimana infrastruktur pembayaran tradisional mulai mengadopsi jalur blockchain. Langkah terbaru Mastercard dengan SoFi patut diperhatikan.

Jadi inilah yang sedang terjadi: Mastercard mengintegrasikan SoFiUSD, stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh SoFi, langsung ke dalam ekosistem penyelesaian globalnya. Ini berarti penerbit dan penerima dapat menyelesaikan transaksi kartu menggunakan stablecoin alih-alih melalui saluran perbankan tradisional. Ini terdengar seperti detail teknis, tetapi sebenarnya cukup penting untuk bagaimana uang mengalir di seluruh jaringan pembayaran.

Mengapa ini penting? Kecepatan penyelesaian dan likuiditas selalu menjadi titik sakit, terutama untuk transfer lintas batas dan B2B. Dengan memperkenalkan jalur berbasis blockchain ke dalam infrastruktur mereka, Mastercard secara esensial menjembatani dua dunia - jaringan pembayaran yang sudah mapan dan ekosistem aset digital yang sedang berkembang. Mereka memanfaatkan Multi-Token Network mereka untuk menghubungkan fiat tradisional dengan deposit yang ditokenisasi, yang menciptakan sistem yang lebih interoperable antara keuangan warisan dan infrastruktur blockchain.

Sudut strategis di sini jelas: saat dolar yang ditokenisasi dan stablecoin mendapatkan daya tarik institusional, Mastercard ingin menempatkan dirinya di pusat aliran penyelesaian generasi berikutnya ini. Ini bukan tentang meninggalkan bisnis inti mereka - melainkan memperluas jalur yang mendukung proses transaksi. Jika adopsi ini mempercepat, mereka melihat pendapatan tambahan dari penanganan volume transaksi yang terkait dengan penyelesaian aset digital.

Bandingkan ini dengan apa yang dilakukan Visa dan PayPal. Visa telah mendorong tokenisasi dan penyelesaian waktu nyata secara agresif - volume lintas batas mereka tumbuh 12% baru-baru ini, dan mereka menangkap pertumbuhan itu melalui skala mereka. Pendekatan PayPal berbeda - mereka membangun solusi dompet dan merchant sambil memperluas ke crypto dan BNPL. Keduanya berusaha menguasai lebih banyak ekosistem transaksi, tetapi strategi berbasis blockchain Mastercard terasa seperti langkah yang lebih langsung pada narasi penyelesaian stablecoin.

Melihat posisi Mastercard saat ini: saham mereka turun sekitar 5,8% selama setahun terakhir sementara industri pembayaran yang lebih luas turun 19%, jadi mereka sebenarnya mengungguli. Dari segi valuasi, mereka diperdagangkan pada P/E forward 26,33, di atas rata-rata industri 18,54. Estimasi konsensus menunjukkan pertumbuhan laba 13,9% untuk 2026. Saat ini, saham ini diberi peringkat Hold, tetapi integrasi blockchain ini bisa menjadi katalis yang layak diperhatikan jika adopsi institusional terhadap penyelesaian stablecoin benar-benar mulai berkembang.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah ini akan menjadi penggerak pendapatan yang material atau tetap menjadi niche. Tapi fakta bahwa Mastercard membangun jalur berbasis untuk aset digital alih-alih hanya mengawasi dari pinggir menunjukkan ke mana mereka berpikir pasar akan menuju.