Baru-baru ini saya mendalami teori portofolio, dan ada konsep yang disebut garis efisien yang jujur saja sering diabaikan lebih dari seharusnya. Ini pada dasarnya adalah titik manis di mana Anda mendapatkan pengembalian maksimum untuk tingkat risiko apapun yang bersedia Anda ambil.

Jadi begini - seluruh kerangka ini berasal dari Harry Markowitz, seorang ekonom pemenang Hadiah Nobel yang menemukan bahwa Anda tidak harus memilih antara pengembalian dan keamanan. Garis efisien pada dasarnya adalah peta yang menunjukkan cara membangun portofolio yang menyeimbangkan keduanya. Kebanyakan manajer portofolio menggunakannya untuk menentukan jumlah diversifikasi yang tepat untuk strategi mereka.

Yang membuatnya praktis adalah bahwa garis efisien bergantung pada data historis dan analisis korelasi untuk menunjukkan apa yang secara teoretis paling efektif. Anda memasukkan angka-angka, dan itu memberi tahu Anda berapa banyak dari setiap aset yang harus Anda pegang dan di mana Anda bisa memangkas yang berlebihan tanpa mengorbankan keuntungan jangka panjang. Ini sangat berguna saat Anda mencoba menentukan apakah Anda terlalu banyak melakukan diversifikasi atau jika Anda benar-benar membutuhkan lebih banyak berdasarkan toleransi risiko Anda.

Satu hal yang saya perhatikan adalah bahwa menggunakan garis efisien membantu menangkap saat Anda mencapai hasil yang menurun - seperti, Anda mengambil risiko tambahan tetapi tidak mendapatkan imbalan yang sepadan. Saat itulah rebalancing menjadi sangat penting. Manajer portofolio membangun portofolio model berdasarkan konsep ini secara khusus untuk menjaga semuanya tetap terkendali.

Sekarang, ini adalah pengecekan realitas - dan ini penting. Garis efisien dibangun sepenuhnya berdasarkan pola historis, yang berarti pada dasarnya melihat ke cermin belakang. Tidak ada jaminan bahwa kinerja masa lalu memberi tahu Anda apa yang akan datang selanjutnya. Plus, itu mengasumsikan pengembalian mengikuti distribusi normal, tetapi siapa pun yang sudah lama di pasar tahu bahwa itu bukan cara kerja sebenarnya. Peristiwa black swan terjadi, korelasi bisa pecah, dan seluruh model bisa terganggu.

Namun, memahami garis efisien tetap berharga bagi siapa saja yang mengelola portofolio. Ini adalah konsep dasar dalam teori portofolio modern yang membantu Anda berpikir lebih sistematis tentang risiko dan imbalan daripada sekadar menebak.